Selon Refinitiv Lipper, les fonds d'actions européennes ont connu une sortie de fonds de 27 Mds$ le mois dernier, leur première sortie depuis mars 2020. Dans le même temps, les fonds d'actions américaines ont reçu 20 Mds$, et les fonds d'actions asiatiques ont obtenu 8,7 Mds$ en mars, selon les données.

La divergence des flux souligne la réticence des investisseurs à s'exposer aux marchés jugés vulnérables au conflit en cours et en raison des liens commerciaux plus importants de l'Europe avec la Russie et l'Ukraine. Les analystes s'attendent à ce que des niveaux d'inflation plus élevés augmentent les coûts des intrants des entreprises et réduisent leurs marges bénéficiaires.

L'inflation dans la zone euro a atteint un niveau record de 7,5 % en mars, la guerre en Ukraine et les sanctions contre la Russie ayant poussé les prix du carburant et du gaz naturel à des sommets. "Les perspectives de croissance ralentissent", a déclaré Sarah McCarthy, analyste chez Bernstein, dans une note. "Il est facile d'augmenter les prix pour contrecarrer les hausses des coûts des intrants lorsque l'économie rugit, moins facile en cas de ralentissement."

Variations des indices MSCI Europe, USA, Asia top 50 et World depuis le 24 février, date de l'invasion de l'Ukraine

Les données ont montré que le Zwitserleven Duurzaam Index Aandelenfonds Europa a connu des sorties d'une valeur de 912 M$, tandis que le BlackRock European Dynamic A Acc et le iShares MSCI Eurozone ETF ont été confrontés à des sorties d'une valeur de 503 M$ et de 468 M$ respectivement le mois dernier.

Le mois dernier, Morgan Stanley a abaissé ses prévisions de croissance du bénéfice par action pour l'Europe à 3% en 2022, alors qu'elle prévoyait auparavant 10%. "Avec une croissance du PIB réel qui devrait être inférieure à l'inflation en 2022, les marges pourraient chuter d'environ 100 points de base cette année", a déclaré le courtier.

Selon les données de Refinitiv, les bénéfices des sociétés de grande et moyenne capitalisation de la zone euro devraient croître de 4,4 % cette année, ce qui est bien inférieur à la croissance de 10,3 % des sociétés américaines et de 15,3 % des sociétés asiatiques.

Flux financiers mensuels dans les fonds en actions européennes 

L'indice européen STOXX 600 a reculé de 6 % jusqu'à présent cette année. Selon les données de Refinitiv, le PE ratio à 12 mois du MSCI Europe s'est établi à 13,9, soit une décote d'environ 20 % par rapport au PE ratio de 17,4 de l'indice MSCI World.