Une inflation plus mesurée maintiendra des conditions financières relativement plus faciles en Asie, où l'offre d'obligations est également mieux adaptée à la demande, a déclaré Robert Tipp, chief investment strategist et responsable des obligations mondiales chez PGIM Fixed Income.
Les marchés obligataires asiatiques sont susceptibles d'être plus résilients en termes d'appétit pour le risque, et il y a moins de risque de hausse des taux, "malgré la situation en Chine", a déclaré Tipp au Reuters Global Markets Forum (GMF).
Les analystes de Morgan Stanley ont écrit que le changement d'orientation de la politique de la Chine, qui passe d'un "durcissement excessif" à un assouplissement, favorisera la reprise dans ce pays.
En restant "plus constructif que le consensus" sur les perspectives de croissance de l'Asie, Morgan Stanley a également cité les exportations et les dépenses d'investissement comme moteurs d'un cycle fort et productif dans la région.
"Les taux réels américains n'ont pas augmenté de manière significative et le point de départ de la stabilité macroéconomique de l'Asie signifie que l'Asie sera en mesure de gérer le cycle de resserrement de la Fed", ont-ils écrit.
On s'attend à ce que le Japon maintienne sa politique ultra-libre, que la poursuite de l'assouplissement de la Chine fasse baisser les rendements, tandis que les rendements sud-coréens, qui ont déjà fortement baissé, verront la Banque de Corée resserrer sa politique au-delà de la hausse attendue vendredi.
"L'Asie ne va pas s'emballer sur les taux localement, donc elle pourrait ne pas être trop affectée par les taux américains", a déclaré Robert Carnell, économiste en chef et responsable de la recherche chez ING Asie.
"En revanche, les obligations australiennes (sont) susceptibles de suivre de plus près celles des États-Unis, et nous pourrions voir la Banque de réserve d'Australie faire des allusions à la fin de son programme d'abaissement des taux et à son retrait éventuel", a déclaré M. Carnell.
La courbe des taux d'intérêt américains s'est aplatie après la publication du procès-verbal de la Fed la semaine dernière, les investisseurs se préparant à des hausses de taux dès le mois de mars, ce qui entraînera une augmentation des taux à court terme.
Les rendements du Trésor américain à deux ans ont atteint leur plus haut niveau en près de deux ans, à 0,945 %, mais sont retombés à 0,9089 % après l'audition du président de la Fed, Jerome Powell, mardi au Congrès.
Brian Coulton, économiste en chef chez Fitch Ratings, a écrit dans une obligation qu'une normalisation complète pourrait voir les taux d'intérêt nominaux américains augmenter jusqu'à environ 3 % à moyen-long terme, ce qui pourrait pousser les taux mondiaux à la hausse. (Rejoignez le FMV, un salon de discussion hébergé sur Refinitiv Messenger : https://refini.tv/33uoFoQ) (Reportage de Divya Chowdhury à Mumbai et Aaron Saldanha à Bengaluru ; Montage de Kim Coghill)
