Il a suffi du procès-verbal d'une réunion de politique générale de la Réserve fédérale américaine, qui s'est tenue il y a trois semaines, pour que la musique d'ambiance des marchés mondiaux change. Le procès-verbal de la réunion de décembre de la Fed a montré que les responsables avaient discuté de la réduction de l'ensemble des actifs détenus par la banque centrale américaine ainsi que du relèvement des taux d'intérêt plus tôt que prévu pour lutter contre l'inflation. Les marchés mondiaux se sont alors effondrés, les investisseurs se dirigeant vers la sortie.

Le Dow, qui avait atteint un niveau record plus tôt dans la journée, a fait marche arrière et a terminé en baisse de plus de 1 %. La chute a été généralisée, les marchés ayant subi l'une des rotations les plus violentes de ces derniers temps, les investisseurs délaissant les valeurs technologiques au profit des biens de consommation de base et des produits industriels. Le Nasdaq a chuté de plus de 3 % mercredi, soit sa plus forte baisse en pourcentage sur une journée depuis février, montrant à quel point les valorisations élevées des valeurs technologiques reposaient sur l'idée que les taux d'intérêt n'augmenteraient que progressivement.

Les rendements obligataires ont grimpé en flèche, les rendements à deux ans, qui suivent les prévisions de taux à court terme, augmentant de près de 3 points de base pour atteindre un sommet de 22 mois à 0,860 %. Les rendements de référence à 10 ans ont grimpé de 1,4 point de base au-dessus de 1,71 %, le niveau le plus élevé depuis avril 2021.

En ce qui concerne les devises, si l'indice global du dollar est resté globalement inchangé par rapport aux niveaux de mercredi, le billet vert a gagné du terrain face à l'Aussie et au dollar canadien, tout en restant globalement inchangé face à l'euro et au yen japonais. En effet, le Dollar Index est sur le point de sortir d'une fourchette de près de 8 ans, ce qui pourrait avoir des conséquences importantes pour ses rivaux.

La chute des marchés américains s'est répercutée dans le monde entier, les marchés boursiers asiatiques chutant de 1 %, tandis que les indicateurs de volatilité du marché ont atteint leur plus haut niveau depuis trois semaines. Les cryptomonnaies, chouchou des investisseurs effrayés par la pandémie, se sont effondrées, le bitcoin chutant de plus de 5 % dans la nuit.

Les marchés monétaires évaluent maintenant une probabilité de près de 80 % d'un taux d'intérêt américain d'ici mars et plus de 80 points de base de hausses de taux cumulées en 2022, un changement époustouflant dans les attentes si l'on considère qu'il y a seulement trois mois, les investisseurs s'attendaient à la première hausse des taux américains à l'été 2023.

Principaux développements qui devraient donner plus de direction aux marchés jeudi :

Coin macro : PMI britannique, IPC allemand, prix à la production en Europe en novembre, ISM en décembre aux États-Unis.

Discours de M. Schnabel à Francfort.

Le groupe de restauration Sodexo dépasse ses prévisions de revenus pour le premier trimestre avec la réouverture des écoles Graphique : Liquidités américaines, https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/movanwjxgpa/US%20liquidity.JPG