Oubliez un instant le sommet des taux d'intérêt américains, les marchés veulent déjà savoir quand la Réserve fédérale commencera à effectuer des réductions -- plus tard cette année, si l'on en croit les contrats à terme du marché monétaire.
Toutes les données à venir doivent donc être considérées dans le contexte de ce débat et de la réaction que les investisseurs sont susceptibles d'obtenir des responsables de la Fed.
En effet, le procès-verbal de la réunion de décembre de la Fed, publié mercredi, a mis en garde contre les attentes de réductions de taux en fin d'année que les traders ont intégrées dans les prix. Et Gita Gopinath, directeur général adjoint au Fonds monétaire international, prévient que l'inflation américaine n'a pas encore "pris le virage" et qu'il est trop tôt pour que la Fed crie victoire.
Les marchés, réputés pour anticiper, n'acceptent pas cet argument. Ils tablent sur des baisses de taux d'environ 40 points de base au cours du second semestre de l'année et la question est de savoir si l'inflation ralentira suffisamment pour permettre à la Fed d'assouplir sa politique.
Le marché du travail est bien sûr essentiel à ces perspectives, ce qui place sous les feux de la rampe les données hebdomadaires sur l'emploi de jeudi, précurseur du rapport sur les salaires non agricoles de vendredi, qui est très surveillé.
Le rapport national ADP sur l'emploi de décembre sera publié plus tard et les économistes interrogés par Reuters s'attendent à ce qu'il montre que l'emploi privé a augmenté de 150 000 postes après une hausse de 127 000 en novembre.
À noter que les données de mercredi ont montré que les offres d'emploi américaines ont diminué moins que prévu en novembre, le marché du travail restant tendu, ce qui pourrait amener la Réserve fédérale à augmenter les taux d'intérêt encore plus que prévu actuellement pour maîtriser l'inflation.
Il est donc peut-être trop tôt pour parler de baisse des taux ?
Pour poursuivre, il y a deux autres facteurs dignes d'intérêt sur lesquels il faut attirer l'attention.
Le premier est la bataille de la Chine avec COVID et ce que cela signifie pour la réouverture de l'économie. Jeudi, la Chine a défendu sa gestion de l'épidémie de COVID-19 qui fait rage après que le président américain Joe Biden ait exprimé son inquiétude et que l'Organisation mondiale de la santé ait déclaré que Pékin sous-déclarait les décès dus au virus.
La deuxième raison est l'effondrement des prix de l'énergie. Les prix du gaz en Europe sont maintenant à leur plus bas niveau depuis fin 2021, ce qui contribue à apaiser les inquiétudes concernant une profonde récession, en particulier dans la zone euro.
Malgré tout, les contrats à terme sur les actions américaines laissent présager un démarrage faible pour les actions de Wall street et les actions européennes sont aussi un peu plus molles. Mais les actions asiatiques, hors Japon, ont brièvement touché un sommet de quatre mois, portées par les espoirs de réouverture de la Chine.
Les principaux développements qui pourraient donner une direction aux marchés américains plus tard dans la journée de jeudi :
- Les données commerciales américaines de novembre.
- Raphael Bostic, président de la Banque fédérale de réserve d'Atlanta
- Le PDG d'Amazon annonce que les suppressions d'emplois dépasseront 18 000 postes
