Le premier semestre a été incontestablement dominé par la remarquable performance des valeurs technologiques américaines. Un rapide coup d’œil sur la page Zonebourse dédiée au palmarès des indices permet de le constater. Le Nasdaq 100 affiche une ascension magistrale de plus de 17%, ses composants principaux liés à l'intelligence artificielle et aux semi-conducteurs, en particulier Nvidia et consorts, affichant des gains stratosphériques. Ces compagnies profitent évidemment d’une adoption accélérée de technologies disruptives dans divers secteurs économiques. L'indice élargi américain, le S&P500, suit avec un gain de 14,50%, c'est largement suffisant pour le propulser régulièrement en terra incognita. Par contraste, les indices européens peinent à suivre ce rythme effréné, lestés par le manque de candidats pouvant véritablement tirer profit de l'essor de l'intelligence artificielle. Les gains semestriels restent tout à fait honorables puisque le Stoxx Europe 600 Net Return enregistre une progression de 9,10%. Cette performance cache néanmoins de belles disparités dans les parcours des indices européens. L'écart des performances est impressionnant entre l'AEX néerlandais (+17,42), richement doté en semi-conducteurs avec ses poids lourds ASML et ASM International, l'OMX danois (+26,56%), biberonné à Novo Nordisk, et le CAC40 français (-0,68% et +2,50 pour sa version dividendes réinvestis), qui sous-performe notablement, surtout en fin de parcours avec les secousses politiques. Je termine ce rapide tour d'horizon avec le Japon. Le Nikkei 225 a lui aussi quitté le pas de tir et affiche un beau +18,28% en données semestrielles (prends ça le Nasdaq !).

Ceci étant dit, plongeons au cœur de l'actualité brûlante. Les résultats du premier tour des élections législatives anticipées en France, dévoilés hier soir, constituent ce matin le grand centre d’intérêt du moment. Ces résultats confirment la polarisation du paysage politique français puisque deux blocs se dégagent : le Rassemblement national arrivé en tête, devant le Nouveau Front populaire. Dit autrement, le parti présidentiel a subi des revers importants, tandis que les partis extrêmes, à gauche comme à droite, ont consolidé leurs positions. Voici pour mon analyse de haut vol de la situation, chacun sa sphère de compétence. Plus sérieusement, le grand nombre de triangulaires au second tour laisse ouvert de nombreux scénarios sur la future composition de l'Assemblée nationale. L'issue la plus probable reste néanmoins une Assemblée ingouvernable, sans majorité claire. D'un point de vue politique, ce n'est pas idéal mais cela écarte le risque d'un gros dérapage des finances publiques que causeraient les programmes économiques des deux premières forces politiques françaises. C'est ce qu'à l'air de retenir le marché compte tenu de l'orientation des premiers échanges boursiers européens du jour.

Sur le front des statistiques, la semaine sera riche en données économiques susceptibles de donner le ton pour la suite, à commencer aujourd'hui avec une séance bien chargée avec la lecture finale des PMI manufacturiers en zone euro et aux Etats-Unis. L'inflation fera son retour dès demain avec l'indice des prix à la consommation de la zone euro en juin, en tandem avec l'enquête JOLTS sur l'emploi aux Etats-Unis. Pas de relâchement mercredi avec encore une fois les PMI finaux, mais des services, qui partageront l'affiche avec l'emploi ADP et les minutes de la Fed. Enfin, la fin de semaine va tourner autour du rapport NFP, l'emploi mensuel américain. En toile de fond, la Banque centrale européenne tiendra cette semaine son forum annuel, qui s'accompagnera de plusieurs allocutions de banquiers centraux.

Comme chaque lundi, voici un condensé des informations économiques et financières à ne pas rater. En dehors des élections législatives en France, le weekend a été relativement calme.

  • Des cadres du Parti démocrate excluent de remplacer Biden comme candidat.
  • L'activité manufacturière en Chine s'est contractée pour un deuxième mois consécutif en juin.
  • Toujours en Chine, Pékin réglemente les terres rares pour protéger ses approvisionnements.
  • Viktor Orban, pourfendeur de Bruxelles, prend la tête du Conseil de l’UE.
  • La production industrielle japonaise a augmenté en juin pour la première fois depuis plus d'un an.

Les marchés asiatiques entament ce nouveau semestre en petite hausse. Le Topix japonais progresse d'environ 0,35%, la Corée du Sud grappille 0,1% tandis que le Sensex indien s'adjuge 0,32%. La Chine continentale gagne également du terrain tandis que la place de Hong Kong est fermée en raison d'un jour férié. Les indicateurs avancés sont haussiers en Europe, surtout en France.

Les temps forts économiques du jour

La lecture finale des PMI manufacturiers sera publiée tout au long de la journée, en matinée en Europe et dans l'après-midi en Amérique du Nord. Par ailleurs, l'Allemagne publiera la première estimation de son inflation de juin. Les dépenses en construction aux Etats-Unis (16h00) complètent ce programme. Tout l'agenda macro ici.

L'euro progresse à 1,076 USD. L'once d'or se stabilise à 2322 USD. Le pétrole reste bien orienté, avec un Brent de Mer du Nord à 85,30 USD le baril et un brut léger américain WTI à 81,5 USD. Le rendement de la dette américaine sur 10 ans atteint 4,39%. Le bitcoin reprend de la hauteur à 63.300 USD.

Les principaux changements de recommandations

  • Air Liquide : Goldman Sachs maintient sa recommandation d'achat avec un objectif de cours réduit de 202,73 à 200 EUR.
  • Akzo Nobel : Goldman Sachs dégrade de neutre à vendre avec un objectif de cours réduit de 70 EUR à 53 EUR. ING Bank maintient sa recommandation de conserver avec un objectif de cours réduit de 70 à 64 EUR.
  • Anglo American : Jefferies reste à conserver avec un objectif de cours réduit de 2700 à 2550 GBX.
  • Arkema : HSBC maintient sa recommandation d'achat avec un objectif de cours réduit de 117 à 103 EUR.
  • Assystem : Stifel maintient sa recommandation d'achat avec un objectif de cours réduit de 65 à 60 EUR.
  • Basf Se : Goldman Sachs maintient sa recommandation neutre avec un objectif de cours réduit de 55 à 47 EUR.
  • Burberry Group : Barclays maintient sa recommandation de pondération de marché avec un objectif de cours réduit de 10,90 à 10 GBP.
  • Clariant : Goldman Sachs améliore sa recommandation de neutre à achat avec un objectif de cours relevé de 14,10 CHF à 16,80 CHF.
  • Danube : Goldman Sachs maintient sa recommandation d'achat et relève l'objectif de cours de 117 à 118 EUR.
  • Evonik Industries : Goldman Sachs maintient sa recommandation neutre avec un objectif de cours relevé de 19,90 à 21,20 EUR.
  • Givaudan : Goldman Sachs maintient sa recommandation d'achat et relève l'objectif de cours de 4700 à 4800 CHF.
  • Gn Store Nord A/S : JP Morgan maintient sa recommandation de surpondérer avec un objectif de cours réduit de 267 à 226 DKK.
  • Hermès International : Jefferies reste à l'achat avec un objectif de cours réduit de 2650 à 2470 EUR.
  • Informa : Berenberg maintient sa recommandation d'achat et relève l'objectif de cours de 975 GBX à 1010 GBX.
  • Investec : Berenberg maintient sa recommandation d'achat et relève l'objectif de cours de 540 GBX à 660 GBX.
  • Kering : Jefferies reste à conserver avec un objectif de cours réduit de 360 à 340 EUR.
  • LVMH : Jefferies reste à conserver avec un objectif de cours réduit de 790 à 710 EUR.
  • Nike : Wells Fargo maintient sa recommandation de surpondérer et réduit l'objectif de cours de 92 USD à 86 USD.
  • Nordex Se : Deutsche Bank maintient sa recommandation d'achat et réduit l'objectif de cours de 17 à 16 EUR.
  • Novartis : Goldman Sachs maintient sa recommandation d'achat et réduit l'objectif de cours de 109 à 106 CHF.
  • Nvidia Corporation : Morgan Stanley maintient sa recommandation de surpondérer et relève l'objectif de cours de 116 à 144 USD.
  • Philips Nv : HSBC maintient sa recommandation de conserver avec un objectif de cours réduit de 24,174 à 24 EUR.
  • Ryanair Holdings : JP Morgan maintient son avis de surpondérer et réduit l'objectif de cours de 25,50 à 25 EUR.
  • Schott Pharma : Oddo BHF passe de neutre à surperformance avec un objectif de cours relevé de 34 EUR à 38 EUR.
  • Serco Group : Citigroup maintient sa recommandation d'achat avec un objectif de cours relevé de 2,57 à 2,83 GBP.
  • Shell : Goldman Sachs maintient sa recommandation d'achat et relève l'objectif de cours de 42 à 43 EUR.
  • Siltronic : AlphaValue/Baader Europe passe d'alléger à accumuler avec un objectif de cours relevé de 81,60 à 81,90 EUR.
  • Stora Enso : Citi passe de neutre à acheter avec un objectif de cours relevé de 13,20 EUR à 15 EUR.
  • Symrise : Goldman Sachs maintient sa recommandation de vente avec un objectif de cours relevé de 97 à 110 EUR.
  • Telia Company : Morgan Stanley reste à pondération de marché avec l'objectif de cours relevé de 27 à 29 SEK.
  • Valmet : DNB Markets maintient sa recommandation d'achat avec un objectif de cours relevé de 30 à 33 EUR.
  • Var Energi : Goldman Sachs maintient sa recommandation neutre avec un objectif de cours relevé de 36 à 38 NOK.
  • Zalando : Deutsche Bank maintient sa recommandation d'achat avec un objectif de cours relevé de 32 à 34 EUR.

En France

Annonces importantes (et moins importantes)

  • Thales perquisitionné dans des enquêtes pour soupçons de corruption.
  • Airbus rachète à Spirit AeroSystems des activités liées aux avions commerciaux.
  • Sanofi envisage d'investir jusqu'à 1,6 milliard de dollars en Allemagne, selon le journal Handelsblatt.
  • Saudi Aramco prend 10% de Horse, la coentreprise de moteurs de Renault et Geely.
  • Les immatriculations de voitures neuves de Stellantis en baisse de 13,16% en juin en France. Celles du Renault se contractent de 3,77% sur la même période.
  • Atos conclut un accord avec ses créanciers sur les conditions de restructuration de sa dette.
  • Safran lance son programme de rachat d’actions pour annulation pour un montant maximum de 250 millions d'euros.
  • Valneva reçoit une autorisation de mise sur le marché en Europe pour son vaccin contre le Chikungunya.
  • Eurofins Scientific vendra le test d'analyse sanguine de Nightingale aux Etats-Unis.
  • Wendel conclut un accord avec Providence Equity Partners.
  • Fountaine Pajot confirme un retour à la normale de la demande avec une forte croissance de ses ventes au premier semestre.
  • Carmila signe une promesse d'achat pour 7% de Galimmo.
  • Cafom réalise une croissance de ses ventes de 3% au premier semestre.
  • Montagne Et Neige Développement demande la suspension de la cotation de ses actions sur le marché Euronext Growth Paris.
  • Elles ont publié / Elles doivent publier : Argan, Emova Group

Dans le monde

Annonces importantes (et moins importantes)

  • Blackstone finalise l'acquisition de Apartment Income REIT pour 10 milliards de dollars.
  • Boeing achète Spirit AeroSystems pour 4,7 milliards de dollars.
  • BlackRock achète le groupe de données britannique Preqin pour 3,23 milliards de dollars, selon le Financial Times.
  • L'administration fiscale italienne réclame à Google (Alphabet) 1 milliard d'euros d'impôts impayés.
  • Johnson & Johnson annonce des résultats positifs dans une étude de stade avancé sur la myasthénie grave.
  • Morgan Stanley augmente son dividende trimestriel et réapprouve le rachat d'actions pour 20 milliards de dollars.
  • Nestlé prévoit une croissance stable de ses ventes dès le deuxième trimestre et pour le reste de l'année, a déclaré son directeur général au journal suisse Schweiz am Wochenende.
  • Aperam confirme ses prévisions pour le T2 2024.
  • GSK conclut un règlement confidentiel dans le cadre du litige sur le Zantac en Illinois.
  • Sandoz prévoit la commercialisation aux Etats-Unis d'un biosimilaire pour le traitement de la maladie psoriasique après l'accord de la FDA.
  • Idorsia obtient un feu vert européen pour son traitement contre l'hypertension.
  • Vestas obtient des commandes d'éoliennes en Turquie.
  • Var Energi prolonge de 12 ans son accord de livraison de gaz avec ENI.
  • Tenaris achète des actions pour plus de 66 millions d'euros.
  • Zehnder finalise la vente de la division Climate Ceiling Solutions.
  • Rio Tinto installera des cuves d'aluminium sans carbone à l'usine d'Arvida.
  • Anglo American lutte contre un incendie souterrain dans une mine de charbon australienne.
  • Les cadres supérieurs de Volkswagen doivent renoncer à utiliser des modèles Porsche comme voitures de fonction.

Principales publications du jour : Argan, Nextage …  Tout l'agenda ici.

Lectures et vidéos