L'indice des prix à la consommation (IPC) de janvier, publié mardi, contribuera à façonner les perspectives des investisseurs quant à la date à laquelle la Réserve fédérale pourrait commencer à réduire les taux d'intérêt. Les estimations des économistes interrogés par Reuters prévoient une hausse mensuelle de 0,2 % et une augmentation de 2,9 % sur les 12 mois précédant janvier.
Les rendements ont augmenté ces derniers jours, car le dernier rapport sur les emplois du gouvernement a montré que le marché du travail restait solide, tandis que plusieurs responsables de la Fed, y compris le président Jerome Powell, ont indiqué qu'ils voulaient voir d'autres preuves que l'inflation se ralentissait avant de réduire les taux.
Le billet à 10 ans a atteint 4,195 % la semaine dernière, son plus haut niveau depuis le 24 janvier, tandis que le billet à deux ans a touché son plus haut niveau en près de deux mois, à 4,499 %
"Nous estimons que la juste valeur du 10 ans se situe entre 4 et 4,5 %, je pense donc que les choses se sont stabilisées et que les investisseurs obligataires retiennent leur souffle en attendant un bon rapport sur l'inflation (mardi)", a déclaré Jack Ablin, directeur des investissements chez Cresset Capital à Chicago.
"Tout dépend du rapport sur l'inflation, qui est évidemment un indicateur clé, et c'est le rapport sur l'emploi et le rapport sur l'inflation qui ont préparé le terrain pour ce rallye de fin d'année, de deux mois, qui a en quelque sorte inauguré l'année 2024, alors, espérons que nous continuerons sur cette lancée", a ajouté M. Ablin.
Le rendement des obligations américaines de référence à 10 ans a baissé de 1,9 point de base à 4,168 %, contre 4,187 % vendredi dernier.
Le rendement des obligations à 30 ans a baissé de 1,2 point de base à 4,3693% contre 4,381%.
Les marchés ont largement exclu une réduction de la Fed lors de sa réunion de mars, évaluant seulement à 15,5 % la probabilité d'une réduction d'au moins 25 points de base, contre 76,9 % il y a un mois, selon l'outil FedWatch du CME.
Une partie très surveillée de la courbe des rendements du Trésor américain, mesurant l'écart entre les rendements des bons du Trésor à deux et à dix ans, considérée comme un indicateur des attentes économiques, était à un niveau négatif de 30,2 points de base, pratiquement inchangé par rapport au niveau négatif de 30,4 de vendredi.
Le rendement du billet à deux ans, qui évolue généralement en fonction des prévisions de taux d'intérêt, a diminué de 2 points de base, passant de 4,488 % à 4,4675 %.
Le taux d'équilibre des titres du Trésor américain protégés contre l'inflation (TIPS) à cinq ans était de 2,299 % après avoir clôturé à 2,319 % vendredi.
Le point mort des TIPS à 10 ans se situait pour la dernière fois à 2,252 %, ce qui indique que le marché prévoit une inflation moyenne d'environ 2,3 % par an au cours de la prochaine décennie. (Reportage de Chuck Mikolajczak ; édition de Jonathan Oatis et Will Dunham)
