Les rendements du Trésor, qui évoluent à l'inverse des prix, étaient en baisse en début de matinée, mais la publication des données sur l'inflation au Canada, qui ont surpris à la hausse, a inversé cette tendance.
Plus tard dans la journée de mardi, le Trésor vendra pour 69 milliards de dollars de bons du Trésor à deux ans. Si les ventes aux enchères du Trésor se sont bien déroulées ce mois-ci, les acheteurs ayant payé pour absorber les émissions, la situation pourrait être plus compliquée pour le papier à deux ans, qui tend à être plus étroitement lié aux attentes en matière de politique monétaire.
"Les bons du Trésor ont été bien accueillis ce matin jusqu'à ce que les données de l'IPC (indice des prix à la consommation) au Canada soient publiées et effacent la hausse des bons du Trésor", a déclaré Tony Farren, directeur général du Mischler Financial Group.
Les volumes de transactions ont été "très faibles" mardi, a-t-il ajouté, ce qui pourrait compliquer la vente prévue de 183 milliards de dollars de dette à coupon par le Trésor, répartie entre les billets à deux ans mardi, et les billets à cinq et sept ans mercredi et jeudi.
Les responsables de la Fed ont répété ces derniers jours que davantage de données sur l'inflation étaient nécessaires pour justifier le passage à une politique monétaire moins restrictive, la banque centrale cherchant à maîtriser l'inflation sans trop nuire à l'économie.
Le gouverneur de la Réserve fédérale, Michelle Bowman, a déclaré mardi que le maintien du taux directeur "pendant un certain temps" suffirait probablement à maîtriser l'inflation, mais elle a également réaffirmé sa volonté d'augmenter les coûts d'emprunt si cela s'avérait nécessaire.
"Les perspectives de la Fed étant actuellement définies par le mantra du FOMC (Federal Open Market Committee) dépendant des données, les investisseurs pourraient exiger une certaine concession pour l'adjudication à deux ans, ont déclaré les stratèges de BMO Capital Markets dans une note.
Un point clé pour les investisseurs sera la publication vendredi des données sur les dépenses de consommation personnelle de mai, qui pourraient donner plus d'indices sur l'ampleur des réductions des taux d'intérêt par la banque centrale américaine plus tard dans l'année.
Mardi, les traders de contrats à terme liés au taux directeur de la Fed pariaient sur près de deux baisses de taux de 25 points de base cette année, la probabilité d'une première baisse en septembre étant de 60 %.
Les rendements de référence à 10 ans s'établissaient à 4,249 %, en légère hausse par rapport à lundi. Les rendements à deux ans ont augmenté d'un peu plus d'un point de base à 4,748 %.
L'écart entre les rendements à deux ans et à dix ans est resté très négatif, à environ moins 50 points de base - plus important que lundi.
Une inversion de cette partie de la courbe de rendement, qui se produit lorsque les bons du Trésor à court terme rapportent plus que les bons à long terme, a toujours été le signe d'une récession imminente.
