Les investisseurs s'attendaient à une période de consolidation des bons du Trésor après que la baisse des prix à la consommation le mois dernier ait renforcé l'idée que la Réserve fédérale pourrait réduire les taux d'intérêt deux fois cette année.
Les rendements, qui évoluent à l'inverse des prix, ont principalement baissé au cours des dernières semaines en raison des signes de ralentissement de l'économie, annulant en partie les gains enregistrés au cours des mois précédents en raison des craintes d'une reprise de l'inflation.
Les hausses de rendement de lundi étaient un signe que le marché "essayait de trouver un équilibre" après la récente hausse des obligations, a déclaré Danny Zaid, gestionnaire de portefeuille chez TwentyFour Asset Management, qui s'attend à ce que les bons du Trésor soient moins volatils au cours des prochaines semaines.
L'indice ICE BofA MOVE, qui mesure la volatilité attendue des obligations du Trésor américain, est à son plus bas niveau depuis la fin du mois de mars.
"C'est très calme... Je pense que les ventes ont probablement plus à voir avec les nouvelles émissions annoncées ce matin", a déclaré Tony Farren, directeur général de Mischler Financial Group, faisant référence à une série de nouvelles ventes d'obligations d'entreprises annoncées lundi.
En l'absence de données économiques américaines lundi et mardi, les remarques des responsables de la Fed ont occupé le devant de la scène avant la publication, mercredi, du compte-rendu de la dernière réunion de la Fed, qui pourrait fournir davantage d'informations sur les opinions de la banque centrale concernant l'évolution des taux d'intérêt.
Le président de la Fed d'Atlanta, Raphael Bostic, a déclaré lors d'une interview lundi que "cela prendra un certain temps" avant que la Fed ne soit convaincue que l'inflation est sur la bonne voie pour revenir à l'objectif de 2 % de la banque centrale.
Le vice-président de la Fed chargé de la supervision, Michael Barr, a adopté un ton similaire, déclarant que les données relatives à l'inflation au cours des premiers mois de cette année ont été décevantes, ce qui fait que la banque centrale ne dispose pas des preuves dont elle a besoin pour assouplir sa politique monétaire.
"Nous devrons donner à notre politique restrictive un peu plus de temps pour poursuivre son travail", a déclaré M. Barr.
Par ailleurs, Phillip Jefferson, vice-président de la Fed, a déclaré qu'il était prudemment optimiste quant à la capacité de la banque centrale à continuer à lutter contre l'inflation tout en permettant à l'économie de croître.
Les opérateurs de contrats à terme liés au taux directeur de la Fed prévoyaient lundi un total d'environ 42 points de base de réduction des taux d'intérêt cette année, contre plus de 50 points de base à la suite des données de la semaine dernière montrant que l'inflation des prix à la consommation aux États-Unis s'est ralentie en avril.
Les rendements de référence à 10 ans ont été vus pour la dernière fois à 4,437 %, soit près de deux points de base de plus que vendredi. Les rendements à deux ans, qui tendent à refléter plus étroitement les attentes en matière de politique monétaire, se situaient à 4,837 %, en hausse d'environ un point de base.
