Taux : nette tension après ISM US puis 1% inflation Allemagne
Ce très bon chiffre (le meilleur depuis février 2015) renforce le risque de voir la FED opérer 3 resserrements monétaires cette année... ce qui a provoqué une tension de +8Pts du rendement des T-Bonds vers 2,51% avant que la situation s'équilibre autour de 2,48%.
Les marché de taux européens sont également impactés et même sévèrement puisque le rendement de nos OAT fuse de +13Pts à 0,798/0,80%, celui des Bunds bondit de +8,5Pts à 0,27%, les 'Gilts' britanniques affichent +9,5Pts à 1,335% (et même 1,367% au plus haut).
La dégradation n'épargne pas les dettes périphériques avec +10Pts sur les 'bonos' à 1,44% et +13,5Pts sur les BTP italiens à 1,875%.
Et la palme de la correction la plus sévère revient au '10 ans' portugais qui s'envole de +22,5Pts de base à 3,915%.
Les chiffres publiés en Europe ne justifient aucunement une telle débâcle: le chiffre de l'inflation française est ressorti à +0,3% en décembre (hausse de prix non 'structurelle' mais liée au pétrole).
En revanche l'inflation de +1% en Allemagne (à +1,7% sur 12 mois) pourrait inquiéter... mais quel crédit accorder à cette 'stat' complètement inattendue ?
Par ailleurs, les Bunds -1ers concernés- ont proportionnellement le moins réagi: cette accélération est attribuée à la hausse du pétrole, mais alors pourquoi l'impact serait-il 3 fois supérieur outre-Rhin à celui observé en France et dans d'autres pays qui payent le 'brut' en Euro ?
Au Royaume Uni, le PMI manufacturier est revu à la hausse en décembre : +2,5Pts à 56,1 (un plus haut depuis juin 2014).
En Allemagne, nouveau recul du chômage, taux stable à 6% mais nombre de sans emploi en recul à 2,638Mns.
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