Par En dépit de statistiques américaines supérieures aux attentes la semaine dernière, à l’image des chiffres du chômage ou de l’indice ISM manufacturier, Wall-Street montre des signes de faiblesse et continue de sous-performer. L’Europe quant à elle résiste plutôt bien malgré les incertitudes au sujet de la Grèce et de l’Espagne. De nombreux rendez-vous pourraient servir de catalyseur cette semaine, à commencer par les élections présidentielles américaines, ou encore la décision de la BCE en matière de politique monétaire.
Indices
Les principaux indices européens tels le CAC40 ou le DAX ont enregistré des progressions de l’ordre de 1.7%, le Dow Jones réalise quant à lui une semaine étale alors que le Nasdaq Composite cède plus de 1%. La tendance haussière à moyen terme des indices américains semble actuellement en danger. Les prochaines séances seront donc particulièrement importantes dans la mesure où une nouvelle impulsion baissière de Wall-Street devrait ramener les indices européens sur leur bas de trading range.
Matières premières
Les métaux précieux confirment la phase de repli amorcée depuis quelques semaines à l’image de l’or à 1680 USD l’once ainsi que l’argent sous les 31 USD. Cette baisse trouve un écho dans la dégradation du prix du pétrole, le prix du baril étant tombé à 105 USD sur le Brent.
En revanche l’ensemble des contrats sur les céréales se stabilisent toujours sur les niveaux élevés alors que l’indice global CRB enregistre un nouveau repli à 295.
Dégradation des prix du Brent
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Analyse sectorielle
Les points trimestriels continuent de s’enchaîner, et il est à noter qu’il n’y a pas eu de grosses surprises de part et d’autre de l’Atlantique. Les bonnes publications des deux compagnies pétrolières européennes Total et BP ont soutenu le secteur pétrolier alors que les conséquences de l’ouragan Sandy pesaient sur les cours du pétrole.
Le secteur bancaire devrait de nouveau être au centre des intérêts avec les publications trimestrielles des trois grandes banques françaises.
Les principales publications de la semaine :
En France: L’Oréal, Alstom, BNP Paribas…
-Toutes les dates de publications en France
Aux Etats-Unis: Activision, Kraft Foods, Walt Disney…
-Toutes les dates de publications aux Etats-Unis
Marchés des changes
La faiblesse de l’euro reste dominante sur le marché des changes. Les cambistes craignent à nouveau la problématique de la Grèce et gardent, par conséquent, un biais négatif sur la monnaie unique qui a perdu du terrain face au dollar à 1.28 et contre le yen à 102.80.
Le billet vert progresse régulièrement contre la monnaie japonaise, le couple affiche un cours au-dessus des 80 yens pour un dollar ; la tendance devrait continuer avec les gestes répétés de la banque centrale japonaise pour doper son économie.
Statistiques économiques
Après un début de semaine au ralenti suite à la fermeture de Wall Street, ce sont les bons chiffres de l’emploi américain qui auront rassuré les investisseurs. Coté européen, les dossiers espagnol et grec restent les préoccupations premières des intervenants.
Ces prochains jours, l’élection du président des Etats-Unis concentrera bien évidemment toute l’attention. En Europe, le conseil de politique monétaire de la BCE sera suivi de près ainsi que l’émission obligataire espagnole à 5 ans. Une éventuelle tension sur les taux pourrait accélérer la décision de l’exécutif ibérique quant à sa demande d’aide.
En attendant la constitution du Congrès américain
Alors que l’élection américaine livrera son verdict mercredi, c’est bel et bien la constitution du Congrès qui aura son importance. En effet, l’absence d’une majorité claire rendrait problématique la résolution rapide du « fiscal cliff » : coupes automatiques et drastiques de dépenses publiques et autres avantages fiscaux.
Il est indéniable que sur les marchés actions, le contexte dans lequel les investisseurs évoluent est en mutation profonde avec les difficultés d’ajustements budgétaires des Etats. Néanmoins, nous restons convaincus que la microéconomie génère encore de réelles opportunités attractives. Le bureau d’analyse Zonebourse détecte plusieurs fois par semaine des valeurs qui possèdent un comportement faisant abstraction des difficultés conjoncturelles dominantes.
Notre portefeuille investisseur profite de la qualité de ces dossiers et notre sélection affiche sa propension à la surperformance par rapport à l’indice de référence avec un gain de 16% depuis le début de l’année.
L'équipe Zonebourse
