Le gouverneur de la Banque de France, François Villeroy de Galhau, a souligné mardi qu'il existait une limite à la baisse des taux d'intérêt. Il a appelé la Banque centrale européenne (BCE) à s'inspirer d'autres banques centrales et à se montrer "innovante" lorsqu'elle commencera à relever ses taux.
S'agissant de l'inflation, François Villeroy de Galhau, qui est également membre du conseil des gouverneurs de la BCE, a indiqué que les mandats des banques centrales les poussaient à prendre des mesures risquant d'alimenter les bulles avec des taux bas plutôt qu'à l'inaction. Or suivre cette voie pendant trop longtemps pourrait se révéler néfaste, a-t-il prévenu.
"Garder des niveaux trop bas pendant trop longtemps risque d'alimenter la prochaine crise financière puisque l'addiction à la liquidité et la prise de risque excessive finissent par entraîner des bulles et l'instabilité financière", a souligné François Villeroy de Galhau lors d'un symposium à Paris sur les taux d'intérêt ultra-bas organisé à l'occasion du départ de son prédécesseur, Christian Noyer.
Ces propos interviennent alors que la BCE s'efforce de lutter contre un niveau d'inflation qui demeure désespérément bas dans la zone euro. Selon les dernières données parues pour décembre, le taux annuel d'inflation est ressorti à 0,2%, alors que la BCE vise un taux juste inférieur à 2%.
François Villeroy de Galhau a par ailleurs indiqué que les banques centrales devaient prendre garde de ne pas remonter leurs taux d'intérêt trop tôt, car "une sortie intervenant à un mauvais moment ou son anticipation prématurée peuvent également mettre en danger certaines institutions financières". Les stratégies de sortie des taux bas des différentes banques centrales seront toutefois étalées dans le temps, ce qui devrait, dans une certaine mesure, atténuer ces risques, a-t-il estimé.
"Ce temps est à l'évidence plus lointain pour la zone euro. Mais, nous devrons tous, le moment venu, être aussi innovants, aussi prêts à apprendre les uns des autres, aussi décisifs dans l'action quand nous sortirons que nous l'avons été en entrant en territoire non conventionnel", a conclu François Villeroy de Galhau.
-William Horobin et Todd Buell, Dow Jones Newswires (Version française Emilie Palvadeau) ed: ECH -VLV
