ACCOR : Crédit Suisse reste à 'sous-performance' après le CA.
Le 22 avril 2014 à 09:05
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Tout en ajustant son objectif de cours de 29,10 à 32 euros sur Accor, Crédit Suisse réaffirme son opinion 'sous-performance' sur le titre après la présentation du chiffre d'affaires du géant hôtelier sur le premier trimestre 2014.
Le bureau d'études juge 'décevante' la décélération de la croissance organique à 2,1%, contre 3,8% au troisième trimestre 2013, une évolution en ligne avec sa vue de perspectives difficiles en France, entre faiblesse macroéconomique et hausse de TVA en janvier.
'Nous soupçonnons en outre la croissance organique de 1,2% seulement de la division HotelInvest de maintenir sous pression la croissance organique des profits au premier semestre, malgré les plans d'économies de coûts du groupe', poursuit-il.
Crédit Suisse anticipe pour Accor une croissance annuelle moyenne de 17% du BPA sur la période 2013-2017, en ligne avec son pair britannique Whitbread, mais l'analyste affiche tout de même une préférence pour ce dernier dans le secteur.
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Accor est le 1er groupe hôtelier européen. Le CA par activité se répartit comme suit :
- exploitation d'hôtels sous contrats de gestion (74,7% ; HotelServices) ;
- gestion d'hôtels en propriété et en location (25,3%). En outre, le groupe propose une activité de location de résidences privées de luxe, ainsi que des prestations de services digitaux aux hôteliers indépendants, de services de conciergerie, etc.
A fin 2023, Accor exploite un réseau de 5 584 hôtels (821 518 chambres) répartis essentiellement entre hôtels de luxe et haut de gamme (978 hôtels ; enseignes Raffles, Fairmont, Sofitel, Pullman, MGallery, Swissotel, Grand Mercure, Mövenpick, The Sebel et Rixos), hôtels milieu de gamme (1 732 ; Novotel, Novotel Suites, Mercure, adagio, Mama Shelter, Mantra et Tribe) et hôtels économiques (2 826 ; ibis, ibis Styles, ibis budget, adagio access, hotelF1, Formule 1, Jo&Joe, Breakfree et Greet).