UBS relève son objectif de cours sur Accor de 32,6 à 33,8 euros mais réaffirme sa position 'vente' sur le titre, estimant notamment que 'les nouvelles de la scission ont créé une prime injustifiée'
Le bureau d'études juge l'action survalorisée de 5 à 20% environ, ce qui ne tient selon lui pas compte des coûts réels associés à la scission des activités hôtellerie et services prépayés, y compris peut-être une restructuration majeure des facilités de dettes.
Concernant le point d'activité du quatrième trimestre, UBS estime que les résultats se redresseront en 2011 et non en 2010, étant donné que le RevPar est attendu légèrement négatif sur l'année qui commence et que la base de comparaison pour les services prépayés sera très difficile au premier semestre.
L'analyste s'attend à ce qu'Accor présente un calendrier pour son projet de scission à l'occasion de ses résultats annuels, le 24 février prochain, et quantifie à cette occasion l'impact de la dévaluation au Venezuela.
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Accor est le 1er groupe hôtelier européen. Le CA par activité se répartit comme suit :
- exploitation d'hôtels sous contrats de gestion (74,7% ; HotelServices) ;
- gestion d'hôtels en propriété et en location (25,3%). En outre, le groupe propose une activité de location de résidences privées de luxe, ainsi que des prestations de services digitaux aux hôteliers indépendants, de services de conciergerie, etc.
A fin 2023, Accor exploite un réseau de 5 584 hôtels (821 518 chambres) répartis essentiellement entre hôtels de luxe et haut de gamme (978 hôtels ; enseignes Raffles, Fairmont, Sofitel, Pullman, MGallery, Swissotel, Grand Mercure, Mövenpick, The Sebel et Rixos), hôtels milieu de gamme (1 732 ; Novotel, Novotel Suites, Mercure, adagio, Mama Shelter, Mantra et Tribe) et hôtels économiques (2 826 ; ibis, ibis Styles, ibis budget, adagio access, hotelF1, Formule 1, Jo&Joe, Breakfree et Greet).
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