Bryan Garnier réaffirme sa recommandation 'achat' sur AccorHotels et relève sa valeur intrinsèque ('fair value') de 49,5 à 55 euros, estimant que le groupe dispose d'actifs 'incontestables' dans le secteur hôtelier.
'Les groupes hôteliers dans l'industrie touristique ont tous généré des niveaux records de résultats en 2017', souligne le broker, jugeant que 'les perspectives restent attractives avec une croissance du nombre de touristes qui gagne en vitesse'.
'Toutefois, les changements provoqués par les développements technologiques (intelligence artificielle, Internet des Objets...) sont loin d'être achevés, imposant aux groupes de rester particulièrement innovants au risque de se trouver laissé de côté', prévient-il.
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Accor est le 1er groupe hôtelier européen. Le CA par activité se répartit comme suit :
- exploitation d'hôtels sous contrats de gestion (74,7% ; HotelServices) ;
- gestion d'hôtels en propriété et en location (25,3%). En outre, le groupe propose une activité de location de résidences privées de luxe, ainsi que des prestations de services digitaux aux hôteliers indépendants, de services de conciergerie, etc.
A fin 2023, Accor exploite un réseau de 5 584 hôtels (821 518 chambres) répartis essentiellement entre hôtels de luxe et haut de gamme (978 hôtels ; enseignes Raffles, Fairmont, Sofitel, Pullman, MGallery, Swissotel, Grand Mercure, Mövenpick, The Sebel et Rixos), hôtels milieu de gamme (1 732 ; Novotel, Novotel Suites, Mercure, adagio, Mama Shelter, Mantra et Tribe) et hôtels économiques (2 826 ; ibis, ibis Styles, ibis budget, adagio access, hotelF1, Formule 1, Jo&Joe, Breakfree et Greet).