En hausse de 2,83% à 81,09 euros, Air Liquide signe la meilleure performance du CAC 40 soutenu par la publication d'un résultat net annuel supérieur aux attentes et la présentation de perspectives favorables. En 2009, le résultat net a progressé de 0,8% à 1,23 milliard d'euros contre un consensus de 1,18 milliard et alors que le groupe prévoyait un résultat net proche de celui de 2008. En dépit d'une conjoncture économique très difficile, la marge opérationnelle courante s'est améliorée de 140 points de base pour atteindre le niveau record de 16,3% à la faveur d'une forte réduction des coûts.

Le numéro un mondial des gaz industriels est en effet parvenu à économiser 335 millions d'euros cette année, au-dessus de l'objectif de 300 millions d'euros. Fort de cette performance, Air liquide affiche un montant cumulé d'économie de coûts de 590 millions d'euros sur deux ans, proche de l'objectif de 600 millions d'euros sur trois ans fixé dans le plan Alma.

Ces bons résultats permettent au champion français de proposer le versement d'un dividende stable de 2,25 euros par action.

"A court terme, la reprise de l'activité se confirme mais devrait rester progressive selon les zones et les marchés", a déclaré le P-DG Benoît Potier. Dans un tel contexte et sauf retournement majeur de l'économie, Air Liquide vise en 2010 une nouvelle croissance de son résultat net, dans la continuité de ses performances historiques. A moyen terme, le groupe reste confiant dans sa capacité à générer une croissance soutenue et durable.

"Ces résultats sont excellents et les perspectives encourageantes", a commenté le CM-CIC Secutities. Le broker annonce une révision sensible de ses prévisions à la suite de cette publication. En attendant, il a relevé sa recommandation d'Accumuler à Achat et placé son objectif de cours de 83 euros sous revue.

(P-J.L)