EADS : toujours la valeur préférée de SG au sein du secteur.
Le 28 janvier 2013 à 12:25
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Société Générale renouvelle sa recommandation d'achat et relève son objectif de cours de 38 à 40 euros sur EADS, qui reste en 2013 sa valeur préférée du secteur.
Dans une note de recherche, SG note que la solide trajectoire boursière du titre l'an dernier (+22% en 2012) s'est poursuivie jusqu'en 2013 (+18%).
L'analyste juge que les perspectives du groupe d'aéronautique et de défense sont par ailleurs 'très encourageantes' pour 2013, avec des taux de production qui devraient augmenter pour l'A320 et l'A330 et des prix qui devraient s'améliorer en l'absence d'impact de change négatif.
SG considère que le premier vol de l'A350, prévu pour cet été, reste le principal risque, même s'il reconnaît que les derniers éléments communiqués par le groupe début décembre montrent que l'assemblage du premier A350 destiné aux essais en vol a bien progressé.
Pour l'intermédiaire, un autre défi majeur pour le groupe consistera à réduire les pertes liées au programme A380 et à atteindre l'équilibre avec un niveau de production annuelle de 30 appareils.
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Airbus SE est le n° 1 européen et le n° 2 mondial de l'industrie aéronautique, spatiale et de la défense. Le CA par famille de produits et services se répartit comme suit :
- avions commerciaux (71,8%). Le groupe est n° 1 mondial des avions de plus de 100 sièges ;
- systèmes de défense et aérospatiaux (17,4%) : avions militaires (notamment avions de transport, de surveillance maritime, de chasse anti-sous-marins et de ravitaillement en vol), équipements spatiaux (lanceurs orbitaux, satellites d'observation et de communication, appareils à turbopropulseurs, etc.), systèmes de défense et de sécurité (systèmes de missiles, systèmes électroniques et de télécommunications, etc.). Airbus SE propose également des services de formation et de maintenance des avions ;
- hélicoptères civils et militaires (10,8%).
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe (39,3%), Asie-Pacifique (28,6%), Amérique du Nord (21,1%), Moyen Orient (6%), Amérique latine (2,7%) et autres (2,3%).