FRANCFORT (dpa-AFX) - Les actions d'Allianz ont été les grandes oubliées d'une étude comparative menée par la banque américaine Citigroup sur les assureurs européens mardi. L'analyste James Shuck a abaissé le titre Allianz de "acheter" à "conserver", tout en plaçant les actions de l'italien Generali ("acheter") sur la liste de recommandations "Focus List".

L'annulation de la recommandation d'achat a entraîné une baisse de 2,8% des actions Allianz dans la matinée. Les titres de Generali n'ont pas non plus échappé à la tendance générale à la baisse du secteur européen de l'assurance. Ils ont perdu 0,6 pour cent. Les actions de la société française Axa, que Shuck préfère également à Allianz et à la société suisse Zurich, ont également perdu 1,2 pour cent.

Il y a des signes clairs que les assureurs multi-branches gèrent activement leur base de capital afin d'augmenter le rendement pour les actionnaires, a écrit Shuck dans une étude sectorielle. Il a réévalué certains critères, notamment l'endettement et le flux de trésorerie. Au final, il privilégie désormais Generali et Axa par rapport à Allianz et Zurich. Il attend des Italiens et des Français qu'ils fassent preuve de plus de flexibilité en matière de capital au cours des prochaines années.

Le secteur européen de l'assurance a atteint début avril son plus haut niveau depuis 2001, à 386 points. Il est ensuite retombé à 360 points. Le sous-indice est ensuite reparti à la hausse en mai, mais il est finalement resté juste en dessous de son plus haut niveau d'avril. Une cassure au-dessus de 386 points devrait encore améliorer la situation graphique du secteur /bek/ag/jha/.