Alstom : à contre-courant avant son point d'activité.
Le 21 janvier 2013 à 16:50
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A contre-courant de la tendance du CAC40, Alstom cède 0,3% à 31,9 euros, à la veille du point d'activité de l'équipementier pour l'énergie et les transports, pour lequel HSBC tient des propos prudent.
'Après trois trimestres vigoureux, nous nous attendons à un recul en rythme séquentiel des commandes sur le troisième trimestre comptable (mois d'octobre à décembre) et à un ratio commandes sur facturations inférieur à un', prévient le broker.
HSBC considère que son niveau de commandes attendu de 4,9 milliards d'euros serait encore fort pour un quatrième trimestre, mais il estime qu'un chiffre sensiblement inférieur à ce niveau pourrait conduire à une pause sur le cours du titre.
L'intermédiaire réaffirme néanmoins une recommandation 'surperformance' assortie d'un objectif de cours de 37,5 euros sur le titre, qui figure sur sa liste 'Europe Super 10'.
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Alstom figure parmi les principaux fabricants mondiaux d'infrastructures destinées au secteur du transport ferroviaire. Le CA par famille de produits et services se répartit comme suit :
- matériels roulants (51,8%) : trains, tramways et locomotives ;
- services ferroviaires (24,2%) : services de maintenance, de modernisation, de gestion des pièces détachées, de support et d'assistance technique ;
- systèmes de signalisation, d'information et de contrôle (15%) ;
- infrastructures ferroviaires (9%) : infrastructures dédiées à la pose des voies, systèmes d'alimentation électrique des lignes, équipements électromécaniques (dispositifs de télécommunication et d'information des voyageurs en station, bornes d'achats automatiques de billets, accès aux escalators, ascenseurs pour handicapés, portes palières automatiques sur les quais, systèmes de ventilation, de climatisation et d'éclairage).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (15,4%), Europe (42,2%), Amériques (19,7%), Asie-Pacifique (13,8%) et Moyen Orient-Afrique-Asie centrale (8,9%).