HSBC a relevé son objectif de cours de 29 euros à 37 euros et confirmé son opinion Neutre sur Alten. Le bureau d'études souligne que le spécialiste de la R&D externalisée est de nouveau plus agressif en termes de croissance externe. Il estime que les quatre dernières acquisitions autofinancées auront un impact relutif sur le bénéfice par action de 8% sur 2014 et de 6% sur 2015. L'analyste s'attend à de nouvelles opérations grâce à une forte génération de free cash flow et fait remarquer qu'il s'agit du seul moyen pour doper la croissance des bénéfices.
Enfin, HSBC juge élevée la valorisation de l'action.
Alten est le leader européen de l'ingénierie et du conseil en hautes technologies. Les prestations du groupe sont assurées auprès des directions techniques et des directions de systèmes d'information des grands comptes industriels, télécoms et tertiaires. L'activité s'organise autour de 3 pôles :
- prestations d'ingénierie et de conseil en technologies : étude, conception et réalisation de projets de recherche et de développement de nouveaux produits/systèmes, prestations de conseil, d'assistance à maîtrise d'ouvrage, etc. ;
- développement d'architectures de réseaux : conception de terminaux et d'équipements de réseau, déploiement et exploitation de réseaux ;
- développement de systèmes d'information : mise en place ou refonte des systèmes d'information et développement d'applications spécifiques.
Le CA par marché se ventile entre automobile et ferroviaire (20,9%), commerce-services-médias-secteur public (18,3%), aéronautique et spatial (14,8%), industries (9,4%) banque-finance-assurance (9,1%), sciences de la vie (8,3%), énergie (7,3%), défense-sécurité-maritime (6,5%), télécoms (5,4%).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (31,9%), Amérique du Nord (11,9%), Allemagne (9%), Espagne (9,1%), Asie-Pacifique (7,9%), Royaume Uni (7,7%), Italie (7,7%), Benelux (5,6%), Scandinavie (4,4%), Europe de l'Est (2,8%), Suisse (1,5%) et autres (0,5%).
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