ALTEN : au plus haut historique après un quatrième trimestre particulièrement dynamique
Le 29 janvier 2018 à 12:16
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Croissance supérieure aux attentes au quatrième trimestre et rentabilité opérationnelle 2017 attendue dans le haut des attentes propulsent Alten à un plus haut historique, avec un gain de 4,11% à 83,65 euros. Le spécialiste de la R&D externalisé débute la semaine en tête de l’indice SBF après avoir annoncé vendredi soir un chiffre d’affaires de 522,8 millions d'euros sur les trois derniers mois de l'année, en croissance de 10,4% à données comparables, dont 11% en France et 9,9% à l'International.
La croissance s'est nettement accélérée par rapport au troisième trimestre où elle s'était élevée à 8,2% et au deuxième trimestre, 8%.
Les analystes expliquent cette bonne performance par une accélération des recrutements, en particulier en France. Oddo BHF note ainsi que le groupe a réalisé 260 recrutements nets sur le seul quatrième trimestre dans ce pays, permettant d'atteindre 430 recrutements nets en 2017. Cette reprise est liée, selon lui, à la fois à la baisse du turnover grâce à des programmes d'incentive et à un léger ajustement de la grille salariale.
Non content d'accroître ses effectifs et donc de soutenir sa croissance, Alten a par ailleurs enregistré un taux de facturation élevé, à 93,2% en hausse de 110 points de base.
Résultat de cette croissance organique plus élevé et d'un taux d'utilisation élevé de sa force de travail, le spécialiste de la R&D externalisé a pu indiquer aux analystes que sa rentabilité opérationnelle courante 2017 s'inscrirait dans le haut de la fourchette des attentes, soit 9,7%.
Cette fin d'année favorable sur le plan du recrutement est aussi une bonne nouvelle pour 2018. Gilbert Dupont, qui est passé d'Acheter à Accumuler sur la valeur, estime la croissance embarquée du groupe à 3,5%, sans anticiper une probable hausse des prix. L'analyste anticipe désormais une croissance organique 2018 de +6% vs +4% avant. Oddo BHF est encore plus optimiste et vise +8% contre +7% auparavant.
Alten est le leader européen de l'ingénierie et du conseil en hautes technologies. Les prestations du groupe sont assurées auprès des directions techniques et des directions de systèmes d'information des grands comptes industriels, télécoms et tertiaires. L'activité s'organise autour de 3 pôles :
- prestations d'ingénierie et de conseil en technologies : étude, conception et réalisation de projets de recherche et de développement de nouveaux produits/systèmes, prestations de conseil, d'assistance à maîtrise d'ouvrage, etc. ;
- développement d'architectures de réseaux : conception de terminaux et d'équipements de réseau, déploiement et exploitation de réseaux ;
- développement de systèmes d'information : mise en place ou refonte des systèmes d'information et développement d'applications spécifiques.
Le CA par marché se ventile entre automobile et ferroviaire (20,9%), commerce-services-médias-secteur public (18,3%), aéronautique et spatial (14,8%), industries (9,4%) banque-finance-assurance (9,1%), sciences de la vie (8,3%), énergie (7,3%), défense-sécurité-maritime (6,5%), télécoms (5,4%).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (31,9%), Amérique du Nord (11,9%), Allemagne (9%), Espagne (9,1%), Asie-Pacifique (7,9%), Royaume Uni (7,7%), Italie (7,7%), Benelux (5,6%), Scandinavie (4,4%), Europe de l'Est (2,8%), Suisse (1,5%) et autres (0,5%).