JPMorgan a confirmé sa recommandation Neutre et son objectif de cours 48 euros sur Amundi alors que la presse évoque un prix de 4 milliards d’euros pour racheter Pioneer. Le bureau d’études valorisait auparavant le gestionnaire d’actifs italien à 3 milliards d’euros. Dans l’hypothèse où Amundi mettrait 4 milliards d’euros sur table, l’impact relutif sur le bénéfice par action 2017 serait de 6% en excluant les synergies potentielles. Si ces dernières représentaient 5% des coûts, l’impact relutif serait de 9% en 2017 en faisant l’hypothèse que 50% sont réalisés l’année prochaine.

Sur la base de synergies représentant 10% des coûts, l'impact relutif serait de 13% en 2017.

Il précise que les synergies pourraient être importantes en raison de l'importance de la gestion obligataire chez Amundi (65% des actifs) et Pioneer (55% des actifs).