AMUNDI : JPMorgan évalue l'impact d'un rachat de Pioneer pour 4 milliards
Le 07 octobre 2016 à 15:34
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JPMorgan a confirmé sa recommandation Neutre et son objectif de cours 48 euros sur Amundi alors que la presse évoque un prix de 4 milliards d’euros pour racheter Pioneer. Le bureau d’études valorisait auparavant le gestionnaire d’actifs italien à 3 milliards d’euros. Dans l’hypothèse où Amundi mettrait 4 milliards d’euros sur table, l’impact relutif sur le bénéfice par action 2017 serait de 6% en excluant les synergies potentielles. Si ces dernières représentaient 5% des coûts, l’impact relutif serait de 9% en 2017 en faisant l’hypothèse que 50% sont réalisés l’année prochaine.
Sur la base de synergies représentant 10% des coûts, l'impact relutif serait de 13% en 2017.
Il précise que les synergies pourraient être importantes en raison de l'importance de la gestion obligataire chez Amundi (65% des actifs) et Pioneer (55% des actifs).
Amundi figure parmi les principaux gérants d'actifs mondiaux. Le groupe assure la gestion active d'actions, d'obligations et de taux, la gestion passive de fonds indiciels ainsi que la gestion d'actifs non liquides (actifs immobiliers et dettes privées).
A fin 2023, Amundi compte 2 037 MdsEUR d'encours sous gestion répartis par type de clientèle essentiellement entre réseaux partenaires et distributeurs tiers (30%), clients institutionnels et épargne salariale (28,1%) et assureurs (21%).