Aperam perd 2% à Amsterdam, après une dégradation de recommandation chez UBS de 'neutre' à 'vente', l'intermédiaire financier soulignant une valorisation toujours riche après une appréciation d'environ 30% du cours de Bourse ces trois derniers mois.
'Aperam se traite encore sur des multiples de valorisation plus bas que ses pairs, mais tient déjà compte d'un EBITDA par tonne à long terme de 301 dollars, soit 20% de plus que notre hypothèse normalisée de 250 dollars par tonne', précise le broker.
A l'approche des résultats du sidérurgiste pour le troisième trimestre, le 7 novembre, UBS déclare s'attendre à un EBITDA de 119 millions de dollars, en ligne avec le consensus de 121 millions. Il rehausse son objectif de cours rehaussé modestement de 36 à 37 euros.
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Aperam S.A. est un groupe sidérurgique organisé autour de 4 pôles d'activités :
- production d'aciers inoxydables et d'aciers électriques (34,9% du CA) : produits plats et longs inoxydables, feuillards en inox de précision, produits ferritiques, recuits brillants, fils, aciers électriques à grains orientés et à grains non orientés, etc. ;
- transformation et distribution de produits d'aciers (32,9%) ;
- prestations de recyclage (19%). Par ailleurs, le groupe produit du charbon de bois ;
- production d'alliages de nickel et de produits spéciaux en acier inoxydable (13,2%).
Les produits du groupe sont essentiellement destinés aux secteurs de l'aérospatial, de l'automobile, de la restauration, de la construction, de l'électroménager et de l'ingénierie électrique.
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe (60,1%), Amériques (31,1%), Asie et Afrique (8,8%).
APERAM S.A. 
