Grâce à l'avance prise par Microsoft dans le domaine de l'intelligence artificielle, la valeur boursière du poids lourd du logiciel devrait dépasser celle d'Apple au cours des cinq prochaines années. C'est ce qu'ont déclaré à l'unanimité 13 investisseurs institutionnels avant la publication des résultats trimestriels des titans de la technologie cette semaine.

Les actions de Microsoft ont bondi de 7 % jusqu'à présent en 2024, ce qui a récemment permis à sa valeur boursière de dépasser les 3 000 milliards de dollars et de détrôner Apple en tant qu'entreprise la plus précieuse au monde. Vendredi, la capitalisation boursière du fabricant de logiciels de Redmond, dans l'État de Washington, dépassait de quelques milliards de dollars celle d'Apple.

À la question de savoir quelle entreprise aura le plus de valeur dans cinq ans, les 13 stratèges en investissement et gestionnaires de portefeuille consultés par Reuters la semaine dernière ont tous déclaré qu'ils s'attendaient à ce que Microsoft devance Apple.

Les cours des actions et les valorisations pourraient évoluer cette semaine, Microsoft publiant ses résultats trimestriels mardi, suivi d'Apple jeudi. À long terme, cependant, tous les investisseurs consultés par Reuters ont déclaré que les récents succès de Microsoft dans le domaine de l'IA générative lui confèrent un avantage considérable sur Apple.

Néanmoins, la course entre Apple et Microsoft pourrait se transformer en une course pour la deuxième place, ont déclaré certains, citant les énormes gains récents de Nvidia, dont les puces ont alimenté la révolution de l'IA.

Microsoft a investi très tôt dans OpenAI, le fabricant de ChatGPT, et incorpore la technologie d'IA générative dans ses activités. L'IA devrait profiter aux offres d'informatique en nuage de Microsoft, qui est en concurrence avec Amazon et Alphabet sur ce marché en plein essor. Dans le domaine des applications, Outlook offre désormais aux utilisateurs une aide à la composition des courriels grâce à l'IA.

Microsoft "a plus de leviers à actionner sous la forme d'Azure cloud, de jeux, de logiciels d'entreprise et, bien sûr, l'IA est la plus convaincante", a déclaré King Lip, stratège en chef chez Baker Avenue Wealth Management. "Apple dépend surtout de l'iPhone, qui est un marché mature, et l'entreprise n'a pas encore expliqué en détail comment elle va rivaliser dans la course à l'armement de l'IA.

Apple a discrètement incorporé l'IA dans les fonctions de ses produits, comme la prise de meilleures photos sur l'iPhone, mais les investisseurs voudront en savoir plus sur les projets d'IA lorsque l'entreprise présentera ses résultats du trimestre de décembre. Ils surveilleront également la Chine, où la demande d'iPhones s'est effondrée en raison de la lenteur de la reprise économique après la pandémie de COVID-19 et de la résurgence de Huawei, qui érode la part de marché de l'entreprise de Cupertino, en Californie.

Apple lance vendredi la vente de son casque de réalité mixte Vision Pro aux États-Unis, son pari le plus cher depuis plus d'une décennie.

Depuis que Steve Jobs a lancé l'iPhone en 2007, l'action d'Apple a bondi de plus de 4 300 %, ce qui lui a permis de détrôner Exxon Mobil en 2011 en tant qu'entreprise la plus précieuse de Wall Street et d'être la pierre angulaire de l'investissement des gestionnaires de portefeuille qui tentent de surpasser l'indice S&P 500.

Les investisseurs s'inquiétant de la faiblesse de la demande d'iPhones en Chine, l'action Apple est restée stable jusqu'à présent en 2024, sous-performant la hausse de près de 2,5 % du S&P 500 ainsi que l'augmentation de 7 % de l'action Microsoft cette année.

Les actions de Microsoft ont également progressé de 57 % en 2023 grâce à leur avance dans le domaine de l'IA générative. Son action se négocie actuellement à 33 fois les bénéfices attendus, contre un PE à terme de 28 pour Apple et d'environ 20 pour le S&P 500, selon LSEG.

"Il s'agit de sociétés de croissance de qualité... mais pour justifier ces valorisations, elles doivent continuer à croître de manière agressive. Vous allez avoir besoin d'une augmentation de la productivité, et je pense que Microsoft est mieux placé qu'Apple pour y parvenir", a déclaré Mike Dickson, responsable de la recherche chez Horizon Investments.

Cinquante analystes de Wall Street recommandent d'acheter les actions Microsoft, tandis que quatre analystes ont des notes neutres et qu'aucun ne recommande de les vendre, selon les données du LSEG.

Apple bénéficie de 26 notes positives d'analystes et de 12 notes neutres, tandis que deux analystes recommandent de vendre, y compris une rétrogradation à "sous-pondérer" par Barclays ce mois-ci en raison des inquiétudes concernant les ventes "ternes" de l'iPhone.

Selon Wayne Kaufman, analyste en chef des marchés chez Phoenix Financial Services à New York, Nvidia, qui est aujourd'hui le fabricant de puces le plus précieux après que ses actions ont plus que triplé l'année dernière, pourrait également prétendre au titre d'entreprise la plus précieuse au monde au cours des prochaines années.

Après avoir atteint des sommets la semaine dernière, la capitalisation boursière de Nvidia a dépassé les 1 500 milliards de dollars, ce qui en fait la cinquième entreprise la plus précieuse de Wall Street, à moins de 200 milliards de dollars d'Amazon.

"J'ai dit à nos courtiers et à nos clients que Nvidia était comme Microsoft au début des années 90 et Intel au début des années 80", a déclaré M. Kaufman.