ArcelorMittal : termine en baisse malgré analyse positive.
Le 05 janvier 2010 à 18:25
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ArcelorMittal termine la séance en baisse malgré l'analyse positive de Credit Suisse. Le bureau d'analyse relève son objectif de cours sur ArcelorMittal de 50 à 60 dollars et réaffirme son opinion 'surperformance', jugeant sa perception des perspectives de l'acier meilleures que celles du consensus.
Alors que les analystes tablent en moyenne pour le groupe sur un excédent brut d'exploitation (Ebitda) de 11,6 milliards de dollars pour 2010 et de 15,2 milliards pour 2011, Credit Suisse déclarer viser respectivement 14 et 17 milliards.
L'analyste note que la demande apparente hors Chine entame 2010 à un niveau similaire à la fin 2005, qui avait précédé des EBITDA de 15 milliards de dollars en 2006 et 19,4 milliards en 2007. 'Une répétition, avec peut-être un ou deux trimestres de retard, semble possible, ce que le cours d'ArcelorMittal ne traduit pas, selon nous' ajoute Credit Suisse.
'La hausse des prix continue de signaler un rebond apparent de la demande que nous avons prévu' affirme le bureau d'études qui souligne une décote du titre par rapport à de nombreuses valeurs, notamment minières.
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ArcelorMittal est le n° 1 mondial de la sidérurgie. Le CA par activité se répartit comme suit :
- vente d'aciers plats au carbone (56,6%) : bobines d'aciers laminés à chaud et à froid, tôles revêtues, etc. ;
- vente d'aciers longs au carbone (20,7%) : poutrelles, ronds à béton, aciers marchands, fils machines, fils de sciage, palplanches, rails de transports en commun, profilés spéciaux et produits de tréfileries ;
- vente de produits tubulaires (3,2%) ;
- vente de minerai de fer et de charbon (1,8%) ;
- autres (17,7%) : notamment transformation, distribution et négoce d'aciers.
Les produits du groupe sont essentiellement destinés aux secteurs de l'automobile, de l'électroménager, de l'emballage et de la construction.
La répartition géographique du CA est la suivante : Allemagne (9,6%), Pologne (6,5%), France (6,8%), Espagne (5,8%), Europe (23,7%), Etats-Unis (13%), Amériques (25,4%), Asie et Afrique (9,2%).
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