Le certificat d'investissement Areva gagne 0,83% à 36,23 euros malgré la publication d'un chiffre d'affaires 2010 sans surprise et alors que les rumeurs autour de la prochaine éviction d'Anne Lauvergeon, gagnent en intensité. Le groupe nucléaire a réalisé l'an dernier un chiffre d'affaires de à 9,104 milliards d'euros, en croissance de 5,1% en comparable, en ligne avec le consensus Bloomberg. Dans une note publiée ce matin, Oddo estime qu'Areva remplit tout juste son objectif d'afficher une croissance « significative » du chiffre d'affaires.



En revanche ajoute le broker, le groupe ne remplit pas son objectif d'une croissance « significative » de son carnet de commandes, qui ne progresse que de 2% à 44,2 milliards d'euros. Mais ce carnet n'inclut pas le contrat de réacteurs pour l'Inde qui devrait être signé dans les prochains mois.

Areva a confirmé les objectifs 2010 au niveau opérationnel, à savoir un résultat opérationnel négatif impacté par les éléments exceptionnels. Hors exceptionnels, le résultat opérationnel devrait être en progression.

Pour le bureau d'études, les enjeux ne reposent pas sur la publication d'activité du groupe, mais sur sa capacité, à terme, à convaincre sur la rentabilité de son EPR (et sur sa part de marché possible, Oddo ne valide pas l'objectif de 60 réacteurs en carnet en 2020), à redresser les Free Cash Flow (négatifs jusqu'en 2012 selon l'analyste) et à faire face à ses besoins en développement (2ème augmentation de capital possible).

Prudente, la société de Bourse a préféré confirmer son opinion Alléger et son objectif de cours de 31 euros sur la valeur.