Arkeon a réitéré sa recommandation Vendre et son objectif de cours de 9 euros sur Bénéteau après la réunion annuelle, où ce dernier a confirmé ses objectifs 2010. Le groupe a dit attendre un chiffre d'affaires de 771 millions d'euros, en progression de 17%. Bénéteau a également dévoilé ses ambitions pour l'exercice à venir : un chiffre d'affaires de 930 millions d'euros, en augmentation de 20%, et un résultat opérationnel de 84,5 millions d'euros, représentant 9,1% du chiffre d'affaires. «Bénéteau dispose d'atouts fondamentaux qui sont incontestables», estime Arkeon.

«Le groupe sort de la crise plus fort et va considérablement accroître ses parts de marché avec en ligne de mire la volonté d'attaquer de manière plus frontale des marchés clés», ajoute-t-il.

Il estime que la diversification vers d'autres métiers, comme l'habitat résidentiel ou d'autres segments, comme les yachts à moteur, constitue également une opportunité de déployer un savoir-faire acquis dans les métiers historiques et dégager à terme des synergies.

Arkeon observe toutefois que le marché de la plaisance a chuté de 50% en 2008 et ne devrait pas retrouver son niveau d'alors avant l'horizon 2013 ou 2014.

Pourtant, ajoute-t-il, le marché accorde aujourd'hui à Bénéteau des niveaux de valorisation plus élevés qu'à l'époque. «Nous estimons que les niveaux de cours ne se justifient pas et maintenons notre recommandation à la Vente», conclut Arkeon.