BNP Paribas IP anticipe deux calendriers différents pour la BCE et la Fed
Le 03 décembre 2013 à 15:05
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Aux États-Unis, la banque centrale pourrait commencer à ralentir la cadence de ses rachats d'actifs dans les prochains mois, ce qui pourrait tirer à la hausse les taux (pas uniquement sur le marché américain), selon BNP Paribas Investment Partners. Toutefois, dans la mesure où la Réserve fédérale et les autres banques centrales s'emploieront à garder des taux bas, le potentiel d'appréciation devrait être limité. La Fed pourrait maintenir ses taux d'intérêt à un bas niveau même si le taux de chômage venait à atteindre l'objectif de 6,5 %.
Il est également possible qu'elle abaisse ce seuil, ajoute le gérant dans son Point hebdomadaire sur la stratégie, ce qui aurait pour effet de décaler davantage tout geste haussier de sa part. Parallèlement, compte tenu de la baisse du déficit budgétaire américain, une diminution des rachats d'obligations d'État par la Fed serait moins dommageable du point de vue de la création de pressions à la hausse sur les taux.
En Europe, si certains membres du Conseil des gouverneurs de la BCE ont discuté ouvertement de rachats d'actifs, cette option semble improbable à court terme aux yeux de BNP Paribas IP, en raison des réticences exprimées par d'autres. Cependant, en cas de poursuite de la baisse de l'inflation, l'institution pourrait prendre de nouvelles mesures afin de maintenir les taux d'intérêt à un bas niveau pendant une période plus longue.
BNP Paribas est le 1er groupe bancaire français. Le Produit Net Bancaire (PNB) par activité se répartit comme suit :
- banque de détail (54%) : activité de banque de détail en France (24,1% du PNB), en Belgique (14,6%) et en Italie (10,2%). Le solde du PNB (51,1%) concerne les activités à l'international et les activités de prestations de services financiers spécialisés (crédit à la consommation, crédit immobilier, crédit-bail, gestion de flottes automobiles, location d'actifs informatiques) ;
- banque de financement et d'investissement (34,4%) : activités de conseil et de marchés de capitaux (83,7% du PNB ; conseil en fusions-acquisitions, interventions sur les marchés actions, de taux, de change, etc.) et de financement (16,3% ; financements d'acquisitions, de projets, du négoce de matières premières, etc.) ;
- gestion institutionnelle et privée et assurance (11,6%) : activités de gestion d'actifs, de banque privée (n° 1 français), de prestations de services immobiliers, de courtage en ligne, d'assurance et de prestations de services titres (n° 1 européen de la conservation de titres).
A fin 2023, BNP Paribas gère 988,5 MdsEUR d'encours de dépôts et 859,2 MdsEUR d'encours de crédits.
La répartition géographique du PNB est la suivante : Europe, Moyen Orient et Afrique (82,9%), Amérique (9,8%) et Asie-Pacifique (7,3%).