Oddo a légèrement abaissé son objectif de cours sur Carrefour de 33 à 32 euros, tout en reconduisant son rating 'achat', à l'approche de l'annonce de l'activité du groupe au titre du dernier trimestre de son exercice.
Le broker s'attend à une fin d'année 'un peu compliquée' en termes de revenus, sans pour autant anticiper un risque concernant le résultat opérationnel courant (ROC) à fin 2015. Ce dernier serait de 2,45 milliards d'euros pour le consensus, tandis qu'Oddo table sur 2,47 milliards. Pour en revenir à l'activité, l'intermédiaire prévoit une poursuite de l'effondrement des ventes en Chine, une tendance stable en France ainsi qu'une bonne dynamique au Brésil et en Espagne.
Oddo a par ailleurs révisé de 3% à la baisse son objectif de ROC 2016 en raison de l'impact des changes et de l'intégration de Rue du Commerce. La croissance organique du ROC 2016 serait cependant toujours au-dessus de 10%.
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Carrefour est le n° 1 européen et le n° 2 mondial de la grande distribution. L'activité du groupe s'organise autour de 3 types de magasins :
- hypermarchés : détention, à fin 2023, de 1 182 magasins sous les enseignes Carrefour et Atacadão ;
- supermarchés : détention de 4 146 magasins sous l'enseigne Carrefour Market ;
- autres : exploitation d'un réseau de 8 754 magasins de proximité (enseignes Carrefour Express, Carrefour City, Carrefour Contact, So.Bio, etc.), de 584 magasins Cash & Carry, de 264 points de vente (Soft discount et Sam's Club), et de sites de commerce électronique (Carrefour, Ooshop, Quitoque, etc.).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (45,9%), Europe (28,4%) et Amérique latine (25,7%).