HSBC est passé vendredi à une recommandation d'achat sur Casino suite à la récente faiblesse du titre et à la polémique ayant entouré le niveau d'endettement du groupe.
Le courtier estime que les interrogations qui ont trait à la dette du distributeur constituent un 'faux débat', surtout au moment où le groupe amorce justement une phase de désendettement.
'Nous pensons que le risque de trésorerie est exagéré par les investisseurs', assène HSBC. 'La structure Casino/Rallye ne présente pas de risque et le flux des dividendes est sécurisé', ajoute-t-il.
Alors que le titre a perdu 10% cette semaine en plus des 45% déjà cédés en 2015, HSBC note que son objectif de cours de 51 euros offre désormais un potentiel de hausse de 25%, et donc un profil risque/rendement redevenu favorable.
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Casino, Guichard-Perrachon SA figure parmi les 1ers groupes français de distribution alimentaire. Le CA par activité se répartit comme suit :
- activité de distribution (81,7%) : détention, à fin 2023, de 2 309 magasins notamment sous les enseignes Franprix (1 191), Monoprix (861) et Leader Price (34). Par ailleurs, le groupe exploite 6 325 magasins de proximité (Spar, Vival, Le Petit Casino, etc.) ;
- activité de commerce électronique (13,8%) ;
- autres (4,5%).
La totalité du CA est réalisée en France.