Les groupes d'entreprises, quant à eux, font pression en faveur d'une règle plus restreinte qui rendra plus facile et moins coûteuse la collecte et la communication des données sur les émissions, et qui les protégera contre des poursuites pour des erreurs potentielles.

L'année dernière, la Securities and Exchange Commission (SEC) a commencé à travailler sur une nouvelle règle exigeant que les sociétés cotées en bourse aux États-Unis fournissent aux investisseurs des informations détaillées sur la manière dont le changement climatique pourrait affecter leurs activités.

Cette règle s'inscrit dans le cadre d'un effort plus large de l'administration du président démocrate Joe Biden pour relever les défis du changement climatique et réduire les émissions de gaz à effet de serre de 50 à 52 % d'ici 2030 par rapport aux niveaux de 2005, un engagement ambitieux qui exigera de chaque agence fédérale qu'elle fasse sa part.

Les progressistes et les défenseurs du climat souhaitent que la SEC édicte une règle révolutionnaire qui révélera toutes les émissions dont une entreprise est responsable, tandis que de nombreux investisseurs disent avoir besoin de ces données pour évaluer pleinement l'exposition des entreprises au changement climatique et aux mesures politiques connexes.

Au départ, la SEC, sous la présidence de Gary Gensler, a déclaré qu'elle espérait publier un projet d'ici octobre 2021. Le mois dernier, Gensler a déclaré qu'elle visait à publier un projet au début de 2022.

Le personnel travaille toujours sur la règle, ont déclaré deux personnes familières avec la question, et les commissaires de la SEC, qui doivent voter pour proposer des règlements, n'ont pas encore vu un projet.

Un porte-parole de la SEC a refusé de commenter.

Selon les sources et les défenseurs des entreprises et des investisseurs, une question majeure sur laquelle le personnel se débat est de savoir si et comment certaines ou toutes les entreprises doivent divulguer la mesure la plus large des émissions de gaz à effet de serre, également connue sous le nom d'émissions "Scope 3".

Les émissions de gaz à effet de serre des entreprises se répartissent en trois catégories : Scope 1 sont les émissions qu'une entreprise génère. Scope 2 comprend les émissions qu'elle crée indirectement, par exemple en utilisant de l'électricité. Le champ d'application 3 comprend les émissions générées en amont et en aval de la chaîne de valeur de l'entreprise, y compris par les fournisseurs et les clients.

Les entreprises affirment qu'il n'existe pas de méthodologie convenue pour calculer les émissions du champ d'application 3 et que fournir ce niveau de détail serait fastidieux.

La divulgation des données d'émissions de seconde main des fournisseurs et des partenaires pourrait également exposer les entreprises à des litiges de la part des tiers et des investisseurs, si les informations s'avèrent trompeuses, disent-elles.

"Le plus gros point de discorde concerne les émissions du champ d'application 3. ... l'agence interroge les entreprises sur des activités qui échappent au contrôle de l'entreprise", a déclaré Tom Quaadman de la Chambre de commerce américaine qui est en discussion avec la SEC sur la question. "Les entreprises américaines peuvent être poursuivies pour avoir détaillé ces choses".

Certains au sein de la SEC sont sensibles aux préoccupations des entreprises et le personnel examine si les divulgations de Scope 3 pourraient tomber sous une sphère de sécurité juridique existante qui protège les déclarations prospectives des entreprises, ou si une nouvelle sphère de sécurité pourrait être créée, ont déclaré les sources.

Steven Rothstein, du groupe de défense des investisseurs Ceres, qui fait pression en faveur des divulgations Scope 3, a déclaré que le personnel de la SEC l'a contacté au cours des derniers mois pour obtenir davantage de commentaires sur les questions liées au Scope 3, y compris sur l'opportunité de fournir une sphère de sécurité.

Une autre option sur la table pour réduire l'exposition légale des entreprises consisterait à ce qu'elles divulguent publiquement les données Scope 1, 2 et certaines données Scope 3, tout en déposant les données sensibles Scope 3 sur les fournisseurs et les partenaires auprès de la SEC à titre privé, selon les sources.

"L'agence essaie de déterminer si elles doivent faire partie du dépôt financier de l'entreprise ou si elles peuvent être fournies ou communiquées séparément", a déclaré Tracey Lewis, conseillère politique sur le climat pour le groupe Public Citizen de Washington, qui a également discuté de la question avec la SEC.

DIVULGATIONS SECTORIELLES

En rendant obligatoires certaines divulgations du champ d'application 3, les États-Unis iraient plus loin que l'Europe et les normes volontaires de la Task Force on Climate-Related Financial Disclosures.

Ce groupe, créé par le Conseil de stabilité financière du G20, propose que les entreprises divulguent les émissions de portée 3 si elles sont importantes et appropriées.

Une porte-parole du groupe de travail a déclaré qu'il "encourageait fortement" toutes les organisations à divulguer les émissions de portée 3.

Il n'est pas clair si les deux commissaires républicains de la SEC soutiendraient une telle démarche, bien que les démocrates aient suffisamment de voix pour faire passer le projet de règle quoi qu'il en soit. Hester Peirce, l'un des deux républicains, a suggéré que la divulgation des données d'émissions est le domaine de l'Agence de protection de l'environnement.

Selon les experts, l'un des grands défis de la SEC est d'identifier les paramètres du champ d'application 3 qui aident les investisseurs à évaluer les perspectives financières d'une entreprise, et de s'assurer que la règle est suffisamment flexible pour générer des informations spécifiques plutôt que génériques.

Alors que les divulgations d'émissions peuvent être importantes pour les secteurs à forte intensité de carbone comme le pétrole, le gaz et les constructeurs automobiles, elles peuvent être moins pertinentes pour d'autres et la SEC étudie la quantité de détails que les entreprises devraient fournir par secteur, ont déclaré les personnes.

Certaines entreprises dans les secteurs à forte intensité de carbone, y compris la grande société pétrolière ExxonMobil Corp, ont récemment commencé à déclarer les émissions Scope 3, sous la pression des investisseurs et des défenseurs du climat.

La SEC réfléchit également à la quantité de données que les institutions financières, qui financent les industries à forte intensité de carbone, devraient divulguer, selon les personnes interrogées. De nombreuses banques se sont engagées à réduire leurs émissions à terme à zéro, ce qui pourrait avoir des implications majeures pour leurs opérations, ont-ils noté.

M. Rothstein a déclaré que la SEC lui avait également demandé si elle devait inclure le Scope 3 pour les grandes entreprises à revenus élevés, puis introduire progressivement les moyennes et petites entreprises un an ou deux plus tard.

"La divulgation de Scope 3, quelle qu'elle soit, est essentielle et nous espérons que la SEC fera preuve d'audace", a-t-il ajouté. "La crise climatique n'exige rien de moins."