RICHEMONT : Credit Suisse à 'surperformance' avant un point.
Le 14 janvier 2010 à 09:35
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Credit Suisse réaffirme sa position 'surperformance' et son objectif de cours de 37 francs suisses sur Richemont à l'approche d'un point d'activité de la maison de luxe helvétique, attendu le 18 janvier.
L'analyste anticipe un chiffre d'affaires de 1,5 milliard d'euros pour les trois derniers mois de l'année, en croissance de 1,5% à taux de change constant et en repli de 2,2% à taux de changes réels.
Le bureau d'études s'attend à des performances contrastées selon les régions, avec une bonne croissance en Asie hors Japon, une performance atone en Europe, un ralentissement du déclin dans les Amériques et une baisse à deux chiffres persistante au Japon.
'Les ventes de détails pour Richemont devrait avoir atteint leur point d'inflexion sur le dernier trimestre, ce qui devrait permettre aux investisseurs de s'intéresser à nouveau à son profil historique de croissance' affirme Credit Suisse qui juge en outre 'justifiée' la prime de valorisation de 5% du titre par rapport à son secteur hors Hermes.
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Compagnie Financière Richemont SA figure parmi les 1ers fabricants mondiaux de produits de luxe. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- articles de joaillerie (57,8%) : marques Cartier (n° 1 mondial de la bijouterie et de la joaillerie), Van Cleef & Arpels et Giampiero Bodino ;
- montres de luxe (17,8%) : marques Piaget, A. Lange & Söhne, Jaeger-LeCoultre, Vacheron Constantin, Officine Panerai, IWC Schaffhausen, Baume & Mercier et Roger Dubuis ;
- autres (24,4%) : notamment stylos, articles de maroquinerie et vêtements sous les marques Montblanc, Chloé, Old England, Purdey et Alfred Dunhill.
La CA par activité se ventile entre distribution de détail (57,6%), distribution en gros (23,7%) et distribution en ligne (18,7%).
La répartition géographique du CA est la suivante : Suisse (2,4%), Royaume Uni (5,3%), Europe (15,6%), Chine (28,9%), Japon (6,3%), Asie (11,9%), Etats-Unis (19,9%), Amériques (2,3%), Moyen Orient et Afrique (7,4%).