Morgan Stanley dégrade sa recommandation sur Compass de 'surpondérer' à 'pondérer en ligne' avec un objectif de cours de 610 pence. Cet objectif n'implique qu'un potentiel de progression de 5%, limité par rapport à ceux d'actions plus cycliques dans l'univers de couverture du courtier.

'Après avoir très bien manoeuvré durant la récession et amélioré ses perspectives de résultats, nous pensons que la résilience et le potentiel de croissance de Compass sont désormais bien valorisés par le marché', juge le broker.

Morgan Stanley cite tout de même des catalyseurs potentiels qui lui permettraient de redevenir plus positif sur la valeur, comme une reprise de la croissance organique dans les activités les plus cycliques, une amélioration plus forte que prévu des marges ou une utilisation de son free cash flow.

Dans le scénario le plus favorable, qui nécessiterait une reprise plus rapide qu'anticipé de l'emploi, une amélioration des marges du groupe et un redémarrage des rachats d'actions, Morgan Stanley voit un potentiel de hausse de 29% pour le titre du groupe de services de restauration.

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