COVESTRO : Barclays reste à 'surpondérer', relève sa cible
Le 12 janvier 2021 à 10:53
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Barclays réaffirme son opinion 'surpondérer' sur Covestro, son action cyclique préférée dans la chimie européenne, avec un objectif de cours relevé de 53 à 64 euros, dans le sillage d'une hausse de 16% de son EBITDA estimé pour 2021, à 5% au-dessus du consensus.
'La hausse des prix des polycarbonates a été l'une des principales raisons de la récente hausse des prévisions', explique le broker, dont 'l'analyse suggère que les marges ici ont structurellement augmenté et que le vent favorable cyclique récent pourrait persister'.
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Covestro AG figure parmi les principaux fabricants mondiaux de matériaux polymères. Les produits sont destinés notamment aux secteurs de l'industrie automobile, de la construction, de l'électronique, de l'ameublement et du textile. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- produits de spécialités (50,5%) : matières premières pour des revêtements, des adhésifs et des films ;
- matériaux de performance (47,8%) : polyuréthanes (mousse de polyuréthane souple utilisée principalement dans les garnitures de meubles, de matelas et des sièges automobiles, et mousse de polyuréthane rigide utilisée dans la composition des isolants pour immeubles et matériels de réfrigération) et polycarbonates (polycarbonates hautes performances utilisés dans les composants automobiles, les structures de toitures et les appareils médicaux) ;
- autres (16,3%).
A fin 2023, le groupe dispose de 48 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : Allemagne (12,1%), Etats-Unis (21,8%), Chine (21,4%) et autres (44,7%).