CRÉDIT AGRICOLE : Jefferies initie une couverture à 'achat'.
Le 20 juin 2016 à 14:25
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Jefferies initie une couverture de Crédit Agricole à 'achat' avec un objectif de cours de 13,1 euros, ce qui implique un potentiel de progression de 67%, jugeant le dossier 'taillé pour les investisseurs à long terme et les fonds à dividendes'.
Le broker voit dans Crédit Agricole un dossier de restructuration avec une évolution d'un modèle de banque de détail centrée sur le marché intérieur vers un mix d'activité plus équilibré, ainsi qu'une simplification de la structure capitalistique.
Selon lui, la combinaison de cette nouvelle stratégie avec la simplification du groupe prévue dans son projet Eurêka devrait soutenir une revalorisation du titre, via notamment une meilleure exposition à des activités comme la gestion d'actifs et l'assurance.
Jefferies met aussi en avant le rendement de dividende élevé du groupe bancaire français, qui devrait atteindre 6,4% cette année (soit une prime de 30% sur son secteur en Europe) puis 6,7% en 2017, avant de dépasser les 8% l'année suivante.
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Crédit Agricole S.A. figure parmi les 1ers groupes bancaires européens et est le 1er financeur de l'économie française. Le Produit Net Bancaire par activité se répartit comme suit :
- banque de détail (30,1%) : activités en France (Crédit Lyonnais) et à l'international. Par ailleurs, le groupe est présent en France via les 39 Caisses Régionales de Crédit Agricole (1er réseau bancaire français) ;
- banque de financement, d'investissement et de marché (30,1%) : activités de financements classiques et spécialisés (financements d'acquisitions, de projets, d'actifs aéronautiques et maritimes, etc.), d'opérations sur actions, de conseil en fusions-acquisitions, de capital-investissement, etc. ;
- gestion d'actifs, assurance et banque privée (25,9%) ;
- prestations de services financiers spécialisés (13,9%) : crédit à la consommation, crédit-bail et affacturage (n° 1 français).
A fin 2023, Crédit Agricole S.A. gère 835 MdsEUR d'encours de dépôts et 516,3 MdsEUR d'encours de crédits.
La répartition géographique du PNB est la suivante : France (46%), Italie (20%), Union européenne (14,3%), Europe (7,2%), Amérique du Nord (6%), Japon (1,3%), Asie et Océanie (3,5%), Afrique et Moyen Orient (1,3%) , Amérique centrale et Amérique du Sud (0,4%).