Cybergun : Résultats du 1er semestre 2011 : FORTE AUGMENTATION DES ACTIFS DE CROISSANCE

Cybergun, acteur mondial du tir de loisir, annonce ses résultats du 1^er semestre de l’exercice 2011 (avril à septembre 2011). Le Groupe présente des performances solides dans un contexte d’investissements soutenus pour conforter ses positions dans le domaine des répliques sous licence et son potentiel de conquête dans les jeux vidéo.

L’excédent brut d’exploitation (Ebitda) correspond au résultat opération courant avant dotations aux amortissements et provisions. Les comptes proforma comprennent la société I2G intégrée au 1^er avril 2011.

L’élargissement continu du portefeuille et du réseau de distribution (montée en puissance des bureaux en Russie et en Italie), permet d’enregistrer un rythme élevé de croissance. Le chiffre d’affaires du 1^er semestre 2011 atteint ainsi le niveau record de 41,6 MEUR contre 33,4 MEUR un an plus tôt. Compte tenu de la forte saisonnalité de son activité historique (ventes concentrées autour de Noël), la branche Jeux vidéo ne représente que 3% du chiffre d’affaires du 1^er semestre 2011. En ne tenant pas compte de l’apport des dernières acquisitions (I2G-Microprose et SMK Sportsmarketing) ni des variations de change, la croissance organique du Groupe ressort à +20% à fin septembre.

La bonne maîtrise des charges opérationnelles a permis d’améliorer l’excédent brut d’exploitation (Ebitda) qui s’élève à 4,1 MEUR sur le semestre. Le résultat opérationnel courant (Ebit) reste stable à 3,3 MEUR par rapport au 1^er semestre 2010 publié en raison d’augmentations des dotations aux amortissements et provisions. La contribution de la division Jeux vidéo reste modeste (9% du résultat opérationnel) et ne reflète pas le potentiel en année pleine.

Après prise en compte du coût de l’endettement financier net (1,2 MEUR), des autres charges financières (0,3 MEUR) et de l’impôt (0,8 MEUR), le bénéfice net semestriel, part du Groupe, s’établit à 1,0 MEUR.

Au cours du 1^er semestre 2011, Cybergun a significativement renforcé ses actifs afin d’accompagner sa croissance et de consolider ses barrières à l’entrée. Le Groupe a ainsi légèrement augmenté son stock de répliques d’armes factices du fait de l’entrée dans le périmètre de SMK Sportsmarketing. A périmètre constant, le stock exprimé en jours de chiffre d’affaires a diminué de 5%.

En parallèle, Cybergun a accéléré ses investissements dans la production de jeux vidéo dont la sortie est prévue au cours des prochains mois. D’ici à septembre 2012, une dizaine de nouveaux jeux en cours de développement seront commercialisés Au 30 septembre 2011, le montant cumulé des productions de jeux vidéo s’élève à 9,4 MEUR (1,6 MEUR au 31 mars).

Le financement de ces actifs a été réalisé grâce à la capacité d’autofinancement (cash flow) du semestre (3,4 MEUR) et à la souscription de nouveaux emprunts bancaires en USD sans covenants amortissables sur 5 ans. Cybergun confirme ainsi ses bonnes relations avec ses partenaires financiers tant en France qu’à l’international.

Au 30 septembre 2011, les fonds propres consolidés de Cybergun s’élèvent à 38,7 MEUR pour un endettement financier net de 44,8 MEUR. Le gearing publié a ainsi été réduit de 25 points en 6 mois et le ratio dette / actif s’est amélioré de 6 points à 44%. En outre, le Groupe dispose à ce jour de lignes de crédit autorisées mais non utilisées pour un montant total de 3,8 MEUR.

OBJECTIFS FINANCIERS ANNUELS

Après ce 1er semestre 2011 robuste, Cybergun dispose de fondamentaux solides et de potentiels importants de développement. Toutefois, la prudence observée au cours des dernières semaines chez les distributeurs et le démarrage moins rapide que prévu d’un jeu vidéo lancé à l’automne poussent le Groupe à adopter une position prudente à court terme. Cybergun se fixe ainsi pour nouveaux objectifs de réaliser un chiffre d’affaires de l’ordre de 90 MEUR et une marge opérationnelle courante (Ebit ) d’au moins 8%. Les objectifs initiaux (100 MEUR et 10% de marge) devraient être atteints ou dépassés dès le prochain exercice. En parallèle, le Groupe va s’attacher à maîtriser ses équilibres financiers et à maintenir un ratio dette / actif dans la zone historique des 50%.

MISE EN PLACE DE SYNERGIES ENTRE LES JOUETS ET LES JEUX VIDEOS

Les récents développements du Groupe dans l’univers des jeux vidéo, principalement dans le domaine en pleine expansion du « free to play », confirment le bien fondé de la stratégie mise en œuvre. Ces jeux, notamment War Inc., sont totalement en phase avec les attentes des consommateurs (appétit pour les jeux de tir en réseau) comme des industriels (distribution numérique, revenus récurrents liés à l’achat d’options).

Ils permettront également de générer des synergies avec l’activité historique de vente de répliques d’armes factices. L’insertion de répliques fidèles dans les jeux valorise le portefeuille exclusif de licences et augmente la fréquentation des points de vente par la diffusion de cartes prépayées de monnaie virtuelle.

Le groupe Cybergun publiera le chiffre d’affaires du 3^ème trimestre 2011 (période octobre – décembre 2011) mardi 10 janvier prochain, après Bourse.

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A propos de Cybergun : www.cybergun.com
Coté sur NYSE Euronext à Paris, Cybergun est un acteur mondial du tir de loisir. Le Groupe connait une croissance moyenne de son chiffre d’affaires proche de 20% par an depuis 15 ans. En 2010, Cybergun a réalisé un chiffre d’affaires de 73 MEUR, dont 54% aux Etats-Unis et 36% en Europe. Qualifiée « Entreprise Innovante » par OSEO innovation, Cybergun est éligible aux FCPI. L’action Cybergun fait partie de l’indice CAC Small.

Action Cybergun : FR0004031839 – CYB
Obligation Cybergun 8% / OCT16 : FR0010945725 – CYBO

Contacts : Actus Finance
Analystes – Investisseurs : Jérôme Fabreguettes-Leib au 01 77 35 04 36
Journalistes : Nicolas Bouchez au 01 77 35 04 37

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Les procédures d’audit sur les comptes consolidés du 1er semestre 2011 ont été effectuées. Le rapport de certification sera émis après finalisation des procédures requises pour les besoins de la publication du rapport financier semestriel.

BILAN CONSOLIDE

COMPTE DE RESULTAT CONSOLIDE

TABLEAU DES FLUX DE TRESORERIE