Les valeurs technologiques de haut vol, chouchou de la pandémie, sont les pions les plus boudés au cours des premières semaines de 2022, car les investisseurs considèrent qu'une série de hausses de taux des banques centrales constitue le principal risque pour les marchés, selon des enquêtes menées auprès des investisseurs mardi.

Une enquête de BofA menée du 7 au 13 janvier auprès d'investisseurs dont les actifs sous gestion s'élèvent à plus de 1 200 milliards de dollars a montré que les gestionnaires de fonds avaient réduit leurs positions surpondérées à leurs plus bas niveaux depuis décembre 2008.

Une enquête mensuelle distincte menée par la Deutsche Bank a montré qu'une écrasante majorité des personnes interrogées pensaient que les actions technologiques américaines étaient en territoire de bulle, les investisseurs restant plus pessimistes face aux mesures politiques de type faucon et à la hausse des rendements.

"L'inflation plus élevée que prévu est restée le principal moteur de ces craintes baissières, mais sa contrepartie, une Fed plus agressive, a suscité beaucoup plus d'inquiétude chez les personnes interrogées ce mois-ci", ont déclaré les stratèges de la Deutsche Bank dans une obligation mensuelle.

En réponse à la probabilité d'un plus grand nombre de hausses de taux des banques centrales cette année, les investisseurs ont renforcé leurs positions sur les actions, en particulier en Europe, dans les banques cycliques, les matières premières et l'industrie - des secteurs perçus comme bénéficiant de taux plus élevés.

Le changement de positionnement a été extrême par rapport aux moyennes historiques. Les investisseurs ont augmenté leurs paris haussiers sur les banques, les matières premières et les matériaux, et ont réduit leurs positions sur les technologies, les marchés émergents et les obligations.

Selon l'enquête de BoFA, les investisseurs sont devenus plus optimistes à l'égard des actions européennes du point de vue de la réouverture du marché mondial et souhaitent également augmenter leur exposition au cours des 12 prochains mois.

Selon la banque d'investissement américaine, les trois positions les plus prisées étaient les suivantes : positions longues sur les valeurs technologiques, positions courtes sur les bons du Trésor américain et positions courtes sur les actions chinoises.