EIFFAGE : Stifel confirme son conseil sur la valeur
Le 07 juin 2024 à 16:46
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Stifel maintient sa note d'achat sur le titre Eiffage, avec un objectif de cours inchangé de 125 euros.
L'analyste estime que Eiffage est bien positionné pour bénéficier de la transition énergétique européenne, avec la baisse des taux favorisant la valeur de ses concessions et la reprise de la construction, ce qui devrait améliorer ses marges par rapport à ses concurrents.
La gestion du capital dans ses concessions reste une question clé, mais le regain de ses caractéristiques défensives est vu comme un point positif à court terme, aidant l'action à traverser les mois saisonnièrement difficiles.
'Cependant, Vinci semble encore plus attractif sur cette base', nuance Stifel, pour qui Eiffage reste néanmoins une valeur prometteuse à plus long terme.
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Eiffage S.A. est le 5ème groupe européen de BTP et de concessions. Le CA par activité se répartit comme suit :
- construction et entretien d'infrastructures de transport et de génie civil (37,3%) : routes, autoroutes, ponts, voies ferrées, etc. Par ailleurs, le groupe produit et commercialise des granulats, des enrobés et des liants ;
- conception, réalisation et maintenance d'installations de génie électrique, climatique et mécanique (26,3%) ;
- construction et rénovation de bâtiments (18,9%) : habitations, bureaux, centres commerciaux, parkings, stades, prisons, hôpitaux, etc. En outre, Eiffage S.A. développe une activité de promotion immobilière ;
- construction et gestion sous concession d'infrastructures et d'ouvrages d'art (17,4%) ;
- autres (0,1%).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (73,3%), Europe (24,6%) et autres (2,1%).