ELIOR : Credit Suisse n'est plus à 'surperformance'.
Le 10 janvier 2017 à 10:00
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Credit Suisse sort Elior Group de sa liste de valeurs petites ou moyennes privilégiées ('Small & Mid Cap Focus List'), tout en dégradant son opinion sur le titre de 'surperformance' à 'neutre' et en ajustant son objectif de cours de 23,5 à 23,4 euros.
Il justifie cette vision altérée du dossier par 'des dépenses d'investissement plus élevées, des charges en stocks options exclues des objectifs de marge et un écart de valorisation réduit par rapport aux pairs avec pourtant une croissance du BPA plus similaire'.
Le bureau d'études souligne aussi que l'action Elior a progressé de 21% depuis ses récents bas de novembre (+8% pour le secteur) et il 'attendrait donc un point d'entrée plus convaincant sur le titre pour se montrer plus constructif'.
Après la publication des résultats annuels à la mi-décembre, Credit Suisse a révisé ses projections pour le groupe de restauration sous contrat, ce qui a conduit en agrégé à un relèvement de 11-12% de ses estimations de BPA sur 2017-19.
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Elior Group figure parmi les leaders mondiaux de la restauration collective sous contrat. Le groupe assure la gestion de restaurants situés dans les entreprises et les administrations, les établissements d'enseignement, les établissements de soins et les maisons de retraite. Le CA par activité se répartit comme suit :
- gestion de restaurants (79,5%) ;
- prestations de services aux entreprises (20,2%) : prestations de services d'accueil, de propreté, de gardiennage, d'intérim et de recrutement, de télésurveillance, de services en milieux hostiles, etc. ;
- autres (0,3%).
La repartition géographique du CA est la suivante : France (48,6%), Europe (27,3%) et autres (24,1%).