Orpea : confirme « avec confiance » ses objectifs annuels
Le 22 septembre 2021 à 15:45
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Sur une place parisienne bien orientée, Orpea accuse une baisse de 1% à 104,35 euros l’action. Pourtant, l’exploitant de maisons de retraite et de cliniques privées est loin d’avoir démérité lors du premier semestre 2021. Sur la première partie de l’année, le groupe a dégagé un résultat net (part du groupe) de 102,4 millions d'euros, en hausse de 40,3% sur un an, ce qui se révèle supérieur au consensus FactSet (94 millions d’euros).
Idem pour l'Ebitdar (Ebitda avant loyers) qui s'inscrit à 514,9 millions d'euros, en progression de 13,6% sur un an, là où les prévisions moyennes des analystes s'établissaient à 489 millions d'euros.
Il en découle une marge de 24,9%, en hausse de 110 points de base, grâce notamment à la forte progression de la zone Europe Centrale, qui réalise une marge supérieure à celle d'avant la pandémie (26,6%). De son côté, le chiffre d'affaires d'Orpea (déjà publié) s'inscrit à 2,07 milliards d'euros, en croissance de 8,7% à données publiées et de 5,2% en organique.
" L'accélération de la croissance a été particulièrement marquée au 2ème trimestre, avec le succès de la campagne de vaccination, ayant permis d'enclencher une dynamique soutenue de reprise des admissions en maisons de retraite à partir de mars 2021 ", a indiqué Orpea.
Dans un tel contexte, Orpea a confirmé " avec confiance " ses objectifs annuels. Le groupe vise une croissance de plus de 7,5% pour son chiffre d'affaires, à plus de 4, 215 milliards d'euros, ainsi qu'une nouvelle progression de la marge d'Ebitdar au second semestre.
Le consensus anticipe un chiffre d'affaires de 4,239 milliards d'euros et une marge d'Ebitdar de 25,8 %.
En première approche, Jefferies a réitéré sa recommandation d'Achat et son objectif de cours de 135 euros sur le titre Orpea.
EMEIS (ex ORPEA) est le leader européen de la prise en charge globale de la dépendance. Le groupe assure l'exploitation de maisons de retraite, de cliniques de soins de suite et de cliniques de psychiatrie. A fin 2023, EMEIS dispose d'un réseau de 1 031 établissements (93 470 lits) implantés en France-Benelux-Royaume Uni-Irlande (574 établissements ; 45 431 lits), en Europe centrale (247 ; 24 316 lits), en Europe de l'Est (124 ; 12 764 lits), en Péninsule ibérique et en Amérique latine (83 ; 10 394 lits), en Chine (2 ; 154 lits) et aux Emirats arabes unis (1 ; 36 lits).
Au 31 décembre 2023, la valeur économique totale du patrimoine immobilier s'établit à 6,3 MdsEUR.
La répartition géographique du CA est la suivante : France-Benelux-Royaume Uni-Irlande (58,4%), Europe centrale (26%), Europe de l'Est (9,9%), Péninsule ibérique et Amérique latine (5,5%) et autres (0,2%).