Euroapi est en tête du SBF120 avec une hausse de 3,71% à 11,45 euros, après que Berenberg a initié le suivi de son titre à l’achat avec un objectif de cours fixé à 16,90 euros. Suite à son spin-off de Sanofi en mai 2022, le broker estime qu’Euroapi « sera en mesure de se concentrer sur des produits à plus forte marge, de bénéficier de capacités jusqu'à présent inutilisées et d'opérer dans le cadre d'une structure allégée et rationalisée ».

Alors que sous l'égide de Sanofi, l'offre CDMO d'Euroapi était limitée, la nouvelle entité autonome a placé le développement de ce segment au cœur de son nouveau plan stratégique avec l'objectif de devenir l'une des cinq premières entreprises du secteur. " Compte tenu de son expertise peptides et des oligonucléotides, ainsi que les améliorations prévues de ses installations ", Berenberg prévoit qu'Euroapi sera en mesure de réaliser une croissance supérieure à celle du marché dans cette catégorie, soit une croissance annuelle moyenne d'environ 12 % entre 2023 et 2026, et d'améliorer sa marge globale d'EBITDA de base, qui passera de 14 % en 2023 à 20 % en 2026.

Alors que le cours de l'action a chuté de 40 % par rapport à son plus haut niveau historique en raison d'un incident lié à des lacunes en matière de bonnes pratiques de fabrication (BPF) sur la documentation dans sa production de prostaglandines, et du retard d'un an sur les prévisions de revenus et de marges qu'elle avait annoncées lors de la scission, Berenberg estime qu'il s'agit là d'une bonne opportunité d'entrée pour les investisseurs, car les problèmes rencontrés ne sont pas structurels et parce que la société a pris toutes les mesures nécessaires pour que des événements similaires ne se reproduisent plus à l'avenir.

Euroapi se négocie actuellement sur la base d'un ratio valeur d'entreprise sur Ebitda 2024 de seulement 6,8, soit une décote de 60 % par rapport à ses pairs, un niveau qui n'est pas justifié compte tenu de la qualité de l'entreprise, de sa capacité avérée à remporter de nouveaux contrats depuis qu'elle est devenue une entité cotée indépendante et des progrès de l'entreprise dans l'obtention de contrats dans le domaine des CDMO.