UBS a dégradé mardi sa recommandation sur Eutelsat, tout comme sur SES, de 'achat' à 'neutre', invoquant des questions de valorisation. Son objectif passe de 27,5 à 30 euros.
Dans une note sectorielle, le courtier souligne que les titres SES et Eutelsat ont affiché de solides performances au cours des 12 derniers mois, avec un rendement de 41% contre une hausse de 17% pour l'indice STOXX 600.
Le broker estime cependant que les deux titres sont désormais bien valorisés sur la base d'un PER 2016 de 17x représentant une prime de 15% par rapport à leur moyenne historique de 14x ou 15x.
UBS considère certes les deux opérateurs satellitaires comme des bénéficiaires de la hausse du dollar, mais souligne que leur croissance organique devrait rester limitée du fait de l'absence de l'ajout de nouvelles capacités.
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Eutelsat Communications est l'un des principaux opérateurs mondiaux de télécommunications par satellite, spécialisé dans la fourniture de services de connectivité et de vidéo à travers le monde. Issu du rapprochement d'Eutelsat et de OneWeb en 2023, le groupe est le premier opérateur de satellites GEO-LEO pleinement intégré, doté d'une flotte de 35 satellites géostationnaires et d'une constellation en orbite basse (LEO) composée de plus de 600 satellites.
Le groupe répond aux besoins de ses clients présents dans quatre segments de marché clés que sont la Vidéo, où il distribue plus de 6 500 chaînes de télévision, et les marchés à forte croissance de la Connectivité mobile, de la Connectivité fixe et des Services aux gouvernements. L'incomparable richesse de ses ressources en orbite et de ses infrastructures au sol permet à Eutelsat Communications de répondre aux besoins de ses clients dans le monde entier grâce à des solutions intégrées.