FNAC-DARTY : soutenu par des synergies plus rapide que prévu
Le 20 octobre 2017 à 15:42
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Fnac Darty gagne 0,76% à 79,60 euros après avoir indiqué hier que les synergies promises lors du rapprochement des deux distributeurs spécialisés se concrétisaient plus rapidement que prévu. Si le groupe vise toujours 130 millions d'euros de synergies d’ici fin 2018, au moins 60% seront achevées avant la fin de l’année contre au moins 50% auparavant. Les synergies dans les achats sont plus rapides que prévu.
Autre raison pour les actionnaires de se réjouir, l'activité de Fnac Darty a été plus dynamique qu'anticipé au troisième trimestre. Le chiffre d'affaires a atteint 1,792 milliard d'euros, en croissance de 30,4% en données brutes. En pro forma, c'est-à-dire en prenant en compte Darty au 1er janvier 2016, et à données comparables, la croissance s'est élevée à 5,8% alors que le consensus s'élevait à +2,6%.
La croissance de l'activité a été soutenue par une semaine de solde supplémentaire par rapport au troisième trimestre 2016 et par un contexte porteur en termes de lancement de produits sur les segments de la téléphonie et du jeu vidéo.
S'agissant de ses perspectives pour le quatrième trimestre, le distributeur spécialisé a indiqué rester prudent car il ne bénéficiera notamment plus d'un effet calendaire favorable. Oddo, qui a relevé son objectif de cours de 90 euros à 91 euros et confirmé sa recommandation d'Achat, souligne cependant que Fnac Darty profitera d'une base de comparaison favorable. Son activité en comparable était stable au quatrième trimestre 2016.
Prenant en compte les annonces sur les synergies, l'analyste a rehaussé de 242 à 276 millions d'euros ses estimations de résultat opérationnel pour 2017.
Fnac Darty est le n° 1 français de la distribution de produits culturels et de loisirs. L'activité du groupe s'organise autour de 4 pôles :
- distribution de produits culturels, informatiques et électroniques grand public : livres, jouets, consoles de jeux, disques de musique, téléphones, produits informatiques (ordinateurs, tablettes, périphériques, logiciels, etc.), produits hi-fi (télévisions, chaînes hi-fi, lecteurs et enregistreurs de DVD), appareils photos et caméscopes, baladeurs MP3, films DVD, appareils électroménagers, etc. L'activité est assurée à travers un réseau de magasins (détention, à fin 2023, de près de 1 000 points de vente dans le monde) et par le biais d'Internet ;
- vente de services de développement de photos ;
- distribution de billets de spectacles : concerts, pièces de théâtre, opéras, expositions, cirques, musées, etc. ;
- vente de voyages (Fnac Voyages).
La répartition géographique du CA est la suivante : France et Suisse (82,7%), Péninsule Ibérique (9,3%), Belgique et Luxembourg (8%).