Les raffineurs de pétrole gagnent moins d'argent en vendant leur essence, car la demande pendant la haute saison de conduite estivale n'a pas été à la hauteur de ce qu'ils avaient prévu lorsque nombre d'entre eux ont augmenté leur production.

La faiblesse des marchés de l'essence a mis fin à des années de bénéfices records sur la vente des carburants de transport. Aux États-Unis, le plus grand marché mondial de l'essence, les raffineurs ont fortement augmenté leur production, s'attendant à une demande qui ne s'est jamais matérialisée. La demande d'essence aux États-Unis était de 9 millions de barils par jour (bpj) au cours de la première semaine de juin, soit 1,7 % de moins que l'année dernière et le niveau le plus bas depuis 2021, selon les données du gouvernement.

En Asie, la faiblesse du marché de l'essence a déjà conduit à des réductions de production, et les raffineurs d'autres régions sont également susceptibles de réduire leurs activités dans les semaines à venir. Cela pourrait réduire la demande mondiale de pétrole brut.

"Étant donné le recul des marges élevées, nous estimons qu'il existe un risque pour la stratégie de production maximale continue des raffineurs visant à récolter des profits record", a déclaré BMI, une unité de Fitch Solutions, dans une note le mois dernier.

Les prix du pétrole Brent ont baissé d'environ 9 % depuis le pic de la mi-avril, à environ 83 dollars le baril, récemment en raison des craintes que le groupe des producteurs de l'OPEP+ n'augmente l'offre sur le marché. La semaine dernière, le groupe de producteurs a averti que le lent démarrage de la saison de conduite estivale et les faibles marges pesaient sur le sentiment.

Malgré la baisse des prix du brut, les bénéfices des raffineurs asiatiques sur la production d'essence à partir d'un baril de Brent < Gl92-SIN-CRK> ont diminué de moitié au cours de la dernière semaine de mai, pour atteindre environ 4 dollars par baril. Selon Priti Mehta, analyste chez Wood Mackenzie, la baisse des marges de raffinage s'explique par la surabondance de l'offre de carburant.

Les marges de raffinage globales sont tombées à moins de 2 dollars le baril à Singapour en mai, contre une moyenne de 5 dollars il y a un an.

Les marges de raffinage de l'essence européenne sont tombées à 10,80 dollars le baril le 13 juin, leur niveau le plus bas depuis le 25 janvier. La marge de craquage de l'essence aux États-Unis, c'est-à-dire la différence entre les contrats à terme sur l'essence et le coût du pétrole brut WTI, était inférieure à 22,50 dollars le baril pour la première fois depuis février.

RETRAIT

La société taïwanaise Formosa Petrochemical Corp, l'un des plus grands exportateurs de produits raffinés d'Asie, prévoit de réduire les taux de production de ses unités de distillation de brut en juin à 440 000 bpj, soit une baisse de 40 000 bpj par rapport à son plan initial de traitement de 480 000 bpj.

"L'augmentation des flux du Moyen-Orient vers l'Asie et l'augmentation des exportations indiennes affaiblissent les fissures, mais la demande en Asie est saine", a déclaré à Reuters un porte-parole de Formosa.

La demande américaine a été mise sous pression par un ensemble de facteurs, notamment l'augmentation du nombre de personnes qui prennent l'avion au lieu de conduire sur de longues distances et l'utilisation de voitures plus économes en carburant et de véhicules électriques, a déclaré Giovanni Staunovo, analyste d'UBS, le mois dernier.

L'augmentation de la production des raffineries américaines, combinée à la faiblesse de la demande, a fait augmenter les stocks d'essence américains de 5,7 millions de barils depuis le début du mois d'avril, pour atteindre 233,5 millions de barils au 7 juin, soit le niveau le plus élevé à cette période depuis 2021.

Les raffineurs américains ont réduit leurs taux de production à 95 % au cours de la semaine qui s'est achevée le 7 juin, après avoir utilisé un taux record de 95,4 % au cours de la semaine précédente, selon les données de l'Administration américaine d'information sur l'énergie (EIA). Il s'agit de la première réduction depuis avril.

Selon Robert Yawger, analyste chez Mizuho, ils devront encore abaisser leurs taux si la demande reste morose.

"Nous risquons d'assister à l'une des pires années pour la demande estivale d'essence aux États-Unis dans le monde post-COVID. Il est impossible que les raffineurs puissent continuer à produire des carburants à un taux d'utilisation de 95 %", a-t-il déclaré.

Mardi, l'EIA a revu à la baisse ses prévisions de consommation d'essence aux États-Unis cette année, à 8,89 millions de bpj, contre une estimation précédente de 8,91 millions de bpj.

UNE OFFRE PLÉTHORIQUE

Les marges devraient s'améliorer à mesure que l'essence américaine augmente, comme c'est généralement le cas pendant l'été, a déclaré Joe DeLaura, stratège chez Rabobank. Cependant, il a averti que le marché a constamment sous-performé.

Les marges devraient être soutenues par une montée en puissance plus lente que prévu des nouvelles raffineries telles que la raffinerie mexicaine Olmeca à Dos Bocas, qui vise à réduire les besoins d'importation du pays. En mai, cependant, Dos Bocas avait pris du retard et ne produisait pas d'essence et de diesel commercialement viables. Au Nigeria, la raffinerie Dangote a retardé ses livraisons d'essence jusqu'en juillet.

Le marché doit encore s'adapter à l'augmentation considérable de l'offre due à la montée en puissance de nouvelles raffineries et à l'agrandissement des installations existantes, qui ont stimulé les exportations de carburant en provenance du Moyen-Orient, de l'Inde et de la Chine.

Les exportations d'essence en provenance du Moyen-Orient ont atteint des records saisonniers au cours des six derniers mois, selon les données de Kpler.

Les raffineurs indiens et chinois profitent de l'accès au pétrole russe à prix réduit, a déclaré M. Mehta. L'augmentation de l'offre devrait maintenir la pression sur les prix de l'essence en Asie tout au long de l'été.

"Le pic pour l'essence (cracks) a déjà été atteint en avril, lorsque les cracks ont atteint en moyenne 17,3 dollars le baril de brut de Dubaï en Asie. Nous ne nous attendons pas à ce qu'ils se renforcent beaucoup au cours de l'été", a déclaré Mme Mehta.

Les exportations chinoises d'essence ont augmenté d'environ 100 000 bpj en mai par rapport à avril, terminant le mois dernier à environ 350 000 bpj, selon WoodMac. Les exportations indiennes d'essence se sont élevées en moyenne à 360 000 bpj en mai, soit une hausse de 50 000 bpj par rapport au mois précédent.