UBS réitère son conseil à l'achat sur le titre avec un objectif de cours de 555 francs suisses après l'annonce d'un chiffre d'affaires annuel en repli de 2% à 3,39 milliards de francs suisses, mais en croissance de 4,8% en monnaies locales.
L'analyste estime que les ventes du 4ème trimestre 2022 sont bien inférieures aux attentes.
' L'Allemagne et l'Europe de l'Est ont été les principaux moteurs du fort déclin organique au 4ème trimestre, avec des volumes en baisse de ~20% au niveau du groupe ' indique UBS.
' La baisse des volumes est due au déstockage et non à la détérioration des conditions du marché, mais les comparaisons restent difficiles au premier semestre ' rajoute le bureau d'analyses.
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Geberit AG est le leader européen de la conception, de la fabrication et de la commercialisation de systèmes sanitaires à destination des marchés de la construction et de la rénovation des bâtiments. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- systèmes de plomberie sanitaire (38,3%) : systèmes complets d'installation sanitaire (douches, baignoires, WC, bidets, lavabos, urinoirs, etc.), robinets flotteurs, plaques de déclenchement, réservoirs de chasse, siphons, etc. ;
- produits sanitaires en céramique (31,2%) ;
- systèmes de canalisations (30,5%) : systèmes et conduites en acier inoxydable, en acier au carbone et en cuivre destinés au drainage des eaux des bâtiments et des toitures, à la distribution d'eau et de gaz, etc.
A fin 2021, le groupe dispose de 26 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : Suisse (9,5%), Allemagne (31,3%), Europe de l'Est (10,1%), Pays nordiques (9,6%), Benelux (8,4%), Italie (6,8%), Autriche (6,2%), France (5,4%), Royaume Uni et Irlande (3,1%), Péninsule Ibérique (0,8%) et autres (8,8%).
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