GEBERIT : UBS reste à achat, abaisse son objectif de cours
Le 17 octobre 2022 à 13:08
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UBS réaffirme sa recommandation 'achat' sur Geberit, mais abaisse son objectif de cours de 590 à 570 francs suisses, une nouvelle cible qui recèle néanmoins un potentiel de progression de 34% pour le titre du fabricant helvétique d'équipements sanitaires.
Le broker déclare anticiper l'annonce d'un troisième trimestre 'probablement marqué par le déstockage et la stabilisation des marges'. Il abaisse légèrement ses estimations en raison d'effets de changes, mais garde ses hypothèses opérationnelles inchangées.
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Geberit AG est le leader européen de la conception, de la fabrication et de la commercialisation de systèmes sanitaires à destination des marchés de la construction et de la rénovation des bâtiments. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- systèmes de plomberie sanitaire (38,3%) : systèmes complets d'installation sanitaire (douches, baignoires, WC, bidets, lavabos, urinoirs, etc.), robinets flotteurs, plaques de déclenchement, réservoirs de chasse, siphons, etc. ;
- produits sanitaires en céramique (31,2%) ;
- systèmes de canalisations (30,5%) : systèmes et conduites en acier inoxydable, en acier au carbone et en cuivre destinés au drainage des eaux des bâtiments et des toitures, à la distribution d'eau et de gaz, etc.
A fin 2021, le groupe dispose de 26 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : Suisse (9,5%), Allemagne (31,3%), Europe de l'Est (10,1%), Pays nordiques (9,6%), Benelux (8,4%), Italie (6,8%), Autriche (6,2%), France (5,4%), Royaume Uni et Irlande (3,1%), Péninsule Ibérique (0,8%) et autres (8,8%).
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