Geberit cède la filiale Koralle à AFG, prix de vente estimé à 30-40 mio CHF
Le 29 juin 2016 à 11:55
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Zurich (awp) - Le spécialiste des installations sanitaires Geberit a cédé sa filiale Koralle, active dans les cloisons de douche, au groupe thurgovien Arbonia-Forster (AFG) pour un montant non dévoilé. AFG va intégrer la société lucernoise dans sa division Technique du bâtiment. Les analystes de la Banque cantonale de Zurich (ZKB) estiment que le prix de la transaction se situe dans une fourchette de 30 à 40 mio CHF.
La cession prendra effet au 1er juillet, sous réserve du feu vert des autorités de la concurrence, indique Geberit mercredi. La finalisation est attendue pour le mois d'août.
Les marques existantes du groupe Koralle continueront d'obéir à une stratégie de marché indépendante, assure AFG dans un communiqué séparé. Cette fusion va donner lieu au "premier fournisseur d'Europe de cabines de douche de haute qualité".
Koralle déploie ses activités principalement en Suisse, en Allemagne et en Autriche. Le groupe basé à Dagmersellen a généré un chiffre d'affaires de 40 mio CHF en 2015 et emploie 240 personnes.
Les analystes voient cette opération plutôt d'un bon oeil, bien qu'elle soit largement considérée comme négligeable pour Geberit. Certains d'entre eux en profitent nonobstant pour faire part de leurs craintes concernant l'exposition de la société saint-galloise sur le marché outre-Manche, après la décision des électeurs britanniques de retirer leur pays de l'Union européenne.
PERCÉE POUR AFG
Koralle représentait l'an dernier moins de 2% du chiffre d'affaires de Geberit, soit moins que les 5% d'exposition du groupe sur le marché britannique, calcule Baader Helvea. Le courtier genevois juge difficile pour l'heure de deviser l'impact du scrutin de la semaine dernière sur les affaires de Geberit au Royaume-Uni. La recommandation "hold" demeure d'actualité, assortie d'un objectif de cours de 365 CHF.
La ZKB estime le prix payé par AFG entre 30 et 40 mio CHF, dans un commentaire centré sur l'entreprise argovienne. Pour l'établissement zurichois, AFG réussit une percée sur le marché suisse des cloisons de douche, où il n'était pas représenté.
Vontobel anticipe une modeste mais positive influence de la cession sur la rentabilité de Geberit. La banque privée confirme la recommandation "buy", comme l'objectif de cours de 420 CHF.
A 11h31, la nominative Geberit prenait 1,4% à 364,30 CHF, dans un SMI en hausse de 1,69%. L'action AFG s'enrobait quant à elle de 2,2%.
Geberit AG est le leader européen de la conception, de la fabrication et de la commercialisation de systèmes sanitaires à destination des marchés de la construction et de la rénovation des bâtiments. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- systèmes de plomberie sanitaire (38,3%) : systèmes complets d'installation sanitaire (douches, baignoires, WC, bidets, lavabos, urinoirs, etc.), robinets flotteurs, plaques de déclenchement, réservoirs de chasse, siphons, etc. ;
- produits sanitaires en céramique (31,2%) ;
- systèmes de canalisations (30,5%) : systèmes et conduites en acier inoxydable, en acier au carbone et en cuivre destinés au drainage des eaux des bâtiments et des toitures, à la distribution d'eau et de gaz, etc.
A fin 2021, le groupe dispose de 26 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : Suisse (9,5%), Allemagne (31,3%), Europe de l'Est (10,1%), Pays nordiques (9,6%), Benelux (8,4%), Italie (6,8%), Autriche (6,2%), France (5,4%), Royaume Uni et Irlande (3,1%), Péninsule Ibérique (0,8%) et autres (8,8%).
GEBERIT AG 
