Eurotunnel : dans le vert, le CA et un analyste en soutien.
Le 22 avril 2010 à 17:00
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Eurotunnel surperforme la tendance à Paris avec un gain de 3,3% à 7,7 euros, soutenu par son chiffre d'affaires trimestriel ainsi qu'une note favorable de la part de HSBC.
L'opérateur du tunnel sous la Manche a dévoilé un chiffre d'affaires de 144,4 millions d'euros sur les trois premiers mois de 2010, contre 116 millions un an auparavant. Hors Europorte, le chiffre d'affaires s'élève à 130,1 millions d'euros en hausse de 10%, à taux de change constant.
Le chiffre d'affaires du transport de camions et de véhicules de tourisme à bord de ses navettes augmente à 71,3 millions d'euros, soit à taux de change constant une hausse de 16%. Les revenus provenant des redevances du réseau ferroviaire s'élèvent à 56,9 millions et enregistrent une hausse de 4% à taux de change constant. Les autres revenus s'inscrivent en léger repli à 1,9 million.
Les quatre nouvelles filiales d'Europorte acquises auprès de Veolia Cargo le 30 novembre 2009 réalisent leur première contribution au chiffre d'affaires, qui se monte à 14,3 millions d'euros.
Par ailleurs, HSBC a relevé son objectif de cours sur Eurotunnel de neuf à 10 euros, avec une position 'surpondérer' réaffirmée, dans le sillage de ses prévisions d'EBITDA, de 15% pour 2010 et de 10% pour 2011.
L'analyste explqiue que ces relèvements s'inscrivent 'en réponse à des objectifs prometteurs, en particulier sur les parts de marchés - la direction visant 38% pour les camions à fin 2010 -, et des chiffres meilleurs que prévus en 2009'. Selon lui, la combinaison de coûts opérationnels et de dépenses d'investissements plus faibles conduit à de meilleurs résultats.
HSBC estime en outre que certains catalyseurs potentiels ne sont pas pris en compte dans la valorisation: selon lui, la privatisation de la ligne de chemin de fer britannique High Speed 1, d'une part, et une nouvelle ligne directe Londres-Amsterdam pourraient ajouter chacun un euro supplémentaire à la valorisation du titre.
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Getlink SE gère et exploite un tunnel ferroviaire sous la Manche reliant le Continent Européen au Royaume-Uni (le Tunnel sous la Manche). Getlink SE gère et commercialise directement un service de transport par navettes via le Tunnel sous la Manche transportant des passagers et des véhicules de transport de marchandises. Il gère également le passage de trains à très grande vitesse (Eurostar) et les services de fret ferroviaire d'autres compagnies ferroviaires via le Tunnel sous la Manche. Le Groupe gère aussi la filiale Europorte (qui comprend la société anglaise GB Railfreight) qui propose une large gamme de services de fret ferroviaire intégrés à la fois en France et au Royaume-Uni. Le CA par activité se répartit comme suit :
- transport par navettes (39,7%) : 24 navettes exploitées entre Coquelles (France) et Folkestone (Royaume-Uni), réparties entre 15 navettes de fret (pour le transport des camions) et 9 navettes passagers (pour le transport des véhicules et des autocars) ;
- réalisation et exploitation de l'interconnexion électrique dans le tunnel sous la Manche (30,5%; ElecLink) ;
- prestations de services ferroviaires (20,2%) : Getlink SE assure le bon fonctionnement du passage, dans le tunnel, des trains de passagers d'Eurostar et des trains de marchandises exploités par d'autres compagnies ferroviaires ;
- transport ferroviaire de fret (8,2% ; Europorte) ;
- autres (1,4%).
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