Le plus grand promoteur immobilier privé de Chine, Country Garden, est confronté mardi à une échéance pour le paiement des intérêts de deux obligations libellées en dollars américains, quelques jours seulement après avoir évité un défaut de paiement sur sa dette intérieure grâce à un accord de dernière minute sur l'extension des paiements.

Le mois dernier, Country Garden a déclaré qu'il n'avait pas payé les coupons des obligations arrivant à échéance le 6 août pour un montant total de 22,5 millions de dollars, ce qui a exacerbé les craintes du marché de voir le promoteur s'enfoncer dans une pénurie de liquidités de plus en plus grave.

Les deux paiements bénéficiaient d'un délai de grâce de 30 jours, qui s'est achevé mardi.

L'échéance se profile quelques jours seulement après que Country Garden a obtenu l'approbation des créanciers terrestres pour étendre une obligation privée d'une valeur de 3,9 milliards de yuans (536 millions de dollars), ce qui a soulagé les marchés.

Si les derniers paiements ne sont pas effectués avant la fin du délai de grâce, les détenteurs d'obligations et les avocats ont déclaré qu'ils risquaient de se retrouver en défaut de paiement et de voir les détenteurs d'autres obligations en dollars demander une accélération des paiements.

Country Garden n'avait jamais manqué à une obligation de paiement de sa dette avant de ne pas payer les coupons des deux obligations en dollars le mois dernier, après que le ralentissement de la demande de logements ait affecté son flux de trésorerie.

La situation difficile de Country Garden met en évidence la fragilité du secteur immobilier chinois, qui représente environ un quart de l'économie et dont la situation d'endettement est désastreuse depuis au moins 2021.

Les autorités ont pris une série de mesures politiques ces dernières semaines pour soutenir le secteur et relancer une économie chancelante après une reprise post-pandémique qui s'est rapidement essoufflée.

Ces mesures comprenaient une baisse des taux hypothécaires existants et des prêts préférentiels pour l'achat d'un premier logement dans les grandes villes.

"La demande intérieure étant faible et les prix de l'immobilier en baisse dans les petites villes chinoises en particulier, la fragilité du secteur immobilier continue de susciter des inquiétudes", a déclaré Susannah Streeter, responsable de l'argent et des marchés chez Hargreaves Lansdown, au Royaume-Uni.

"Les efforts de relance visant à augmenter les prêts hypothécaires sont les bienvenus, mais un ensemble de mesures de soutien beaucoup plus important sera probablement nécessaire pour restaurer la confiance dans le secteur et donner une assise plus solide aux sociétés immobilières exposées."

Country Garden n'a pas répondu immédiatement à une demande de commentaire. (Reportage de Xie Yu à Hong Kong et de Siddarth S. à Bengaluru ; Rédaction de Sumeet Chatterjee ; Montage de Christopher Cushing)