FRANCFORT (dpa-AFX) - L'action Hellofresh a continué de s'éloigner de son récent plus bas record. Ce mardi, un commentaire un peu plus optimiste de l'analyste de JPMorgan Marcus Diebel a été un facteur déclenchant. Il a supprimé l'avertissement "Negative Catalyst Watch" pour la société de vente par correspondance de produits culinaires. Cela a renforcé les couvertures des ventes à découvert ("short covering rally"). La banque d'investissement française Exane BNP Paribas a toutefois légèrement assombri l'ambiance en abaissant son objectif de cours.

A 5,674 euros, l'action s'est temporairement redressée de 28% par rapport à son plus bas record de vendredi et s'est arrêtée à sa ligne de 50 jours. Depuis son plus haut niveau pluriannuel atteint en septembre 2023, le cours a chuté de près de 87%. Rien que cette année, la baisse a été de 69%, ce qui fait des titres Hellofresh les plus faibles de toutes les entreprises du MDax.

La chute a été particulièrement forte cette année, lorsque Hellofresh a abandonné ses objectifs à moyen terme en mars. Quatre mois plus tôt, la direction avait déjà réduit ses objectifs annuels pour 2023, ce qui n'a pas été bien perçu. Les investisseurs et les analystes ont de plus en plus mis en doute la crédibilité des prévisions de l'entreprise.

L'analyste de JPMorgan, Diebel, ne voit toutefois plus de facteurs négatifs majeurs, du moins à court terme. L'activité Kochboxen en Amérique du Nord, qui a été le facteur de charge décisif au cours des derniers trimestres, montre des signes de stabilisation, écrit-il, en maintenant l'action à "neutre" avec un objectif de cours de 7 euros.

Cette évaluation a probablement redonné un peu de courage aux investisseurs. De plus, de nombreux spéculateurs sont désormais positionnés sur la valeur et ont dû liquider leurs positions courtes face à la nouvelle hausse significative du cours. Dans le contexte d'une chute du cours qui dure depuis plus d'un an et demi et de nouvelles mauvaises nouvelles de la part de la direction, ils avaient de plus en plus misé sur une nouvelle baisse des cours avec des positions courtes. Certains spéculateurs ont pu passer à la caisse en achetant des actions sur le marché. D'autres ont pu être contraints d'acheter si leur position courte s'est retournée trop nettement contre eux.

Ce rallye de couverture à découvert a été quelque peu endigué récemment, car l'analyste Alistair Johnson, qui a repris l'évaluation de l'action Hellofresh chez Exane BNP Paribas, reste critique. Avant le rapport semestriel attendu le 13 août, il a révisé ses estimations pour la société, abaissé son objectif de cours de 5,50 à 4,00 euros et réitéré son opinion "sous-performance".

Pour l'ensemble de l'année 2024, Johnson ne s'attend qu'à une croissance du chiffre d'affaires d'Hellofresh de 2% par ses propres moyens. Il se situe ainsi dans le bas de la fourchette prévue par Hellofresh et 4 % en dessous de l'estimation moyenne des analystes./ck/ag/mis