JAPAN POST HOLDINGS CO., LTD. Une enquête menée par Reuters auprès de 19 banques, sociétés de courtage, assureurs et gestionnaires d'actifs a montré qu'ils s'attendent à ce que la Banque du Japon réduise ses achats d'obligations de 16,1 trillions de yens (99,7 milliards de dollars) en moyenne au cours de la première année.
Cela se traduirait par des achats mensuels de 4,65 trillions de yens, en baisse par rapport au rythme actuel d'environ 6 trillions de yens. Au cours de la deuxième année, les personnes interrogées s'attendent à ce que le montant des achats tombe à 3,55 billions de yens en moyenne, selon l'enquête.
Au total, cela équivaudrait à une réduction d'environ 45 000 milliards de yens au cours de cette période de deux ans.
Les personnes interrogées dans le cadre de l'enquête Reuters étaient divisées sur la durée de la réduction des achats de la BOJ, neuf d'entre elles prévoyant qu'elle durerait deux ans, tandis que deux autres pensaient qu'elle prendrait fin dans un an. Plusieurs autres pensent que la BOJ continuera à réduire ses dépenses au-delà de deux ans.
Une légère majorité s'attend à ce que la BOJ ajuste le rythme du tapering une fois par mois ou une fois par trimestre, tandis que d'autres parient sur un changement moins fréquent ou sur une base ad hoc.
L'enquête a été réalisée entre le 25 juin et le 1er juillet.
Lors d'une réunion de politique monétaire le mois dernier, la BOJ a décidé d'annoncer en juillet un plan détaillé sur la manière dont elle prévoit de réduire ses achats massifs d'obligations et de diminuer son bilan de près de 5 000 milliards de dollars.
La BOJ a déclaré qu'elle présenterait un plan de réduction qui débuterait en août et couvrirait une période d'"environ un à deux ans".
Le gouverneur Kazuo Ueda a déclaré que le montant de la réduction serait "important", sans donner de détails. La BOJ organisera une réunion avec les acteurs du marché obligataire les 9 et 10 juillet afin de recueillir leurs avis, avant de décider du plan lors de sa réunion de politique générale des 30 et 31 juillet.
Après avoir acheté des obligations de manière agressive pendant une décennie pour relancer la croissance, la BOJ a vu ses avoirs en obligations d'État japonaises (JGB) gonfler jusqu'à 576 000 milliards de yens, soit environ la moitié de l'ensemble des JGB vendus sur le marché.
La réduction des avoirs fait partie des efforts continus de la BOJ pour réduire progressivement ses mesures de relance monétaire massives, qui ont également conduit à la fin, en mars, de huit années de taux d'intérêt négatifs.
(1 $ = 161,5700 yens) (Reportage de Makiko Yamazaki, Noriyuki Hirata et Takahiko Wada ; complément d'information de Leika Kihara ; édition de Lincoln Feast).
